周報摘要：

市場回顧：

截至4月30日收盤，電力設(shè)備板塊下跌2.36%，同期滬深300指數(shù)上漲0.62%，電力設(shè)備行業(yè)相對滬深300指數(shù)跑輸2.98個百分點。從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設(shè)備行業(yè)上周漲幅在中信29個板塊中位列第24位，總體表現(xiàn)位于中下游。從估值來看，電力設(shè)備行業(yè)整體當(dāng)前處于歷史低位，41.79倍水平，估值處于歷史中位。

從子板塊方面來看，核電上漲2.73%，二次設(shè)備上漲1.56%，風(fēng)電上漲1.22%，一次設(shè)備上漲1.15%，鋰電上漲0.80%，光伏上漲0.77%。

股價跌幅前五為芯能科技、摩恩電氣、明陽智能、國電南自、通光線纜。

股價漲幅前五為金利華電、眾業(yè)達、三變科技、金冠股份、中電電機。

行業(yè)熱點：

新能源車：特斯拉完成23.5億美元股票和債券發(fā)行融資。這給該公司帶來了亟需的資金。該公司還以每股243美元的價格出售了近310萬股普通股，從中籌集了約7.5億美元資金，比最初預(yù)計的高出約1億美元。

光伏：國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價機制有關(guān)問題的通知》。確定2019年光伏補貼標(biāo)準。

風(fēng)電：國家能源局發(fā)布2019年一季度風(fēng)電并網(wǎng)運行情況。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計，2019年1-3月，全國新增風(fēng)電裝機容量478萬千瓦，其中海上風(fēng)電12萬千瓦，累計并網(wǎng)裝機容量達到1.89億千瓦。2019年1-3月，全國風(fēng)電發(fā)電量1041億千瓦時，同比增長6.3%；全國平均風(fēng)電利用小時數(shù)556小時，同比下降37小時。

核電：截至2019年3月31日，我國投入商業(yè)運行的核電機組共45臺（不含臺灣地區(qū)核電信息），裝機容量45895.16MWe（額定裝機容量）。各運行核電廠嚴格控制機組的運行風(fēng)險，繼續(xù)保持機組安全、穩(wěn)定運行。

投資策略及重點推薦：

新能源汽：一季度新能源汽車市場高增長，看好新能源汽車高速增長對全產(chǎn)業(yè)鏈的拉動作用。4月美國市場出現(xiàn)增速下滑，預(yù)計國內(nèi)市場維持較高增速，我們認為國內(nèi)市場將成為推動行業(yè)增長的點。長期看好新能源汽車安全性能重要性凸顯背景下的投資機會，低成本磷酸鐵鋰電池比例有望回升，安全性能更好的軟包電池份額將進一步提升，充電設(shè)施安全性也將受到更多重視。建議關(guān)注電芯龍頭寧德時代、軟包電池高技術(shù)壁壘材料鋁塑膜國內(nèi)最大供應(yīng)商新綸科技，充電樁龍頭特銳德。

光伏：國家發(fā)改委發(fā)布文件確定光伏上網(wǎng)電價，戶用維持0.18元/kwh，集中式電站和全額上網(wǎng)的工商業(yè)分布式競價爭取國家補貼，Ⅰ~Ⅲ類資源區(qū)上網(wǎng)電價上限分別為0.4、0.45、0.55元/kwh，自發(fā)自用余量上網(wǎng)工商業(yè)分布式補貼標(biāo)準0.1元/kwh，村級扶貧電站不競價，Ⅰ~Ⅲ類資源區(qū)上網(wǎng)電價維持0.65、0.75、0.85元/kwh不變，7月1日起執(zhí)行。上網(wǎng)電價政策基本確定，但仍有不確定因素需要更多細則指導(dǎo)，比如余電上網(wǎng)工商分布式是否競價，7月1日之前的項目怎么算等問題。整體而言政策是利好戶用市場和扶貧電站的。產(chǎn)品方面仍然看好單晶。建議關(guān)注戶用光伏龍頭正泰電器，低成本硅料龍頭通威股份、單晶硅片雙寡頭隆基股份和中環(huán)股份。

風(fēng)電：一季度國內(nèi)風(fēng)電新增裝機4.78GW，較去年3.94GW增長21.32%，較2018Q1的11.93%的增速提升9.39pct，這種較高增速在年內(nèi)將維持。其中海上風(fēng)電新增裝機0.12GW，這是海上風(fēng)電首次進入統(tǒng)計。我們看好短期國內(nèi)市場搶裝帶來的陸上風(fēng)機需求放量機會，中長期更看好海上風(fēng)電投資機會，持續(xù)看好風(fēng)機制造商龍頭金風(fēng)科技、大功率海上風(fēng)機制造商明陽智能、海上風(fēng)電運營商福能股份。

風(fēng)險提示：新能源車銷量低于預(yù)期，新能源發(fā)電裝機不及預(yù)期，材料價格下跌超預(yù)期，核電項目審批不達預(yù)期