A股本周傳媒板塊下跌0.66%,板塊表現(xiàn)強于創(chuàng)業(yè)板指(下跌0.69%),強于上證綜指(下跌0.83%)。

行業(yè)觀點:

A股本周傳媒板塊下跌0.66%,板塊表現(xiàn)強于創(chuàng)業(yè)板指(下跌0.69%),強于上證綜指(下跌0.83%)。票房方面,第49周總票房7.1億元,環(huán)比下滑3.4%。行業(yè)方面,近日迪士尼宣布將花費超600億美元收購?？怂褂皹I(yè)旗下電視臺、影視制作、有線網(wǎng)等資產(chǎn),該收購也將成為近年來傳媒領(lǐng)域最大投資收購,為中國傳媒行業(yè)未來發(fā)展帶來一定借鑒意義;此外,國產(chǎn)動漫持續(xù)發(fā)力,騰訊動漫宣布2017年月活躍人數(shù)達(dá)到1.2億,光線傳媒旗下彩條屋宣布將推出《星游記》動畫電影及網(wǎng)絡(luò)電影。

個股方面,我們認(rèn)為傳媒板塊經(jīng)歷兩年左右的連續(xù)回調(diào),目前無論市值還是市盈率都處于全行業(yè)低位,有望在明年上半年開啟反彈行情;在反彈行情下,游戲板塊及其他細(xì)分行業(yè)龍頭公司將率先發(fā)力。我們持續(xù)看好游戲板塊及旗下資產(chǎn)具有稀缺性的上市公司,推薦關(guān)注完美世界、金科文化、分眾傳媒、光線傳媒和視覺中國。

個股推薦關(guān)注:

游戲板塊:

完美世界:公司是國內(nèi)最大的影視娛樂綜合體之一。旗下游戲、影視業(yè)務(wù)均有深度布局。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入55.24億元,同比增長55.96%,凈利潤10.78億元,同比增長50.29%;公司新影游聯(lián)動手游《烈火如歌》將于2018年與同名電視劇同步上線。

金科文化:公司重大資產(chǎn)重組事項順利過會,以42億元股權(quán)對價收購Outfit756%股權(quán),Outfit7擁有世界著名兒童早教應(yīng)用“湯姆貓”系列,全球月活躍用戶達(dá)2億人。公司將與Outfit7合力打造互聯(lián)網(wǎng)早教內(nèi)容產(chǎn)業(yè)。公司2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.86億元,同比增長92.13%,凈利潤2.94億元,同比增長114.83%。

影視板塊:

光線傳媒:合并微影時代,加速線上線下影視劇產(chǎn)業(yè)鏈整合。公司2016年5月與光線控股一起收購貓眼文化,切入在線票務(wù)市場;2017年9月主導(dǎo)微影時代與貓眼文化合并,占新貓眼文化50.79%股權(quán)。此外,公司長期投資動畫電影領(lǐng)域,陸續(xù)參股12家動畫制作公司,深度布局影視劇內(nèi)容制作。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.5億元,同比增長30.5%,實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤6.28億元,同比增長8.28%。

視覺中國:公司是A股市場唯一經(jīng)營圖片版權(quán)運營的上市公司,公司擁有的PGC視覺內(nèi)容版權(quán)交易平臺是稀缺的多邊平臺,在線提供超過2億張圖片,是全球最大的同類平臺之一。與企鵝媒體平臺的戰(zhàn)略合作將擴大公司圖片的正版發(fā)行范圍。公司2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.8億元,同比增長21.52%,凈利潤2.15億元,同比增長36.24%。

短期主要推薦關(guān)注:完美世界、視覺中國、光線傳媒、金科文化、分眾傳媒。

主要風(fēng)險:宏觀經(jīng)濟整體影響,傳媒行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。