投資要點(diǎn):

行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤

繼上海后,貴州公布了新版醫(yī)保目錄,將于12月20日起正式執(zhí)行,地方醫(yī)保目錄對(duì)接加速,增補(bǔ)品種多、通過(guò)價(jià)格談判的企業(yè)有望受益,建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、康緣藥業(yè)(600557.SH)。四川省財(cái)政廳關(guān)于公布2018-2019年度省級(jí)政府采購(gòu)進(jìn)口產(chǎn)品清單的通知,限制進(jìn)口產(chǎn)品的采購(gòu)范圍,國(guó)產(chǎn)器械的進(jìn)口替代有望加速,建議關(guān)注國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭魚(yú)躍醫(yī)療(002223.SZ)及化學(xué)發(fā)光細(xì)分龍頭安圖生物(603658.SH)。

本周原料藥價(jià)格跟蹤

抗感染藥類價(jià)格方面,阿莫西林、青霉素工業(yè)鹽、頭孢曲松鈉價(jià)格未更新,即青霉素工業(yè)鹽報(bào)價(jià)為75元/BOU、阿莫西林報(bào)價(jià)190元/kg、頭孢曲松鈉為555元/kg。6-APA于2017年12月4日?qǐng)?bào)價(jià)與上周持平,為230元/kg。維生素方面,本周,維生素C和維生素A價(jià)格與上周持平,報(bào)價(jià)分別為70元/kg、840元/kg。截止到2017年12月8日,維生素E與泛酸鈣(鑫富/新發(fā))價(jià)格回落,維生素E報(bào)價(jià)112.50元/kg,與上周末相比下降5元/kg,而泛酸鈣(鑫富/新發(fā))價(jià)格持續(xù)下滑至370元/kg,與上周相比下降30元/kg。

本周醫(yī)藥行業(yè)估值跟蹤

截止到2017年12月8日我們采用一年滾動(dòng)市盈率(TTM,整體法),剔除負(fù)值影響,醫(yī)藥生物整體市盈率處在35.66倍,與上周相比略有下降,低于歷史估值均值(40.53倍)。截止到2017年12月8日,醫(yī)藥行業(yè)相對(duì)于全部A股的溢價(jià)比例為1.96倍,比上周略高。本周子板除醫(yī)療器械略有上漲外,其余板塊均有不同幅度的下滑,其中原料藥板塊跌幅較大。

周策略建議

本周大盤震蕩下行,次新股及高估值個(gè)股持續(xù)回調(diào),震蕩中建議繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)白馬股如恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)等,關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的行業(yè)細(xì)分龍頭長(zhǎng)春高新、樂(lè)普醫(yī)療等。政策驅(qū)動(dòng)加上進(jìn)入年底業(yè)績(jī)沖刺期,醫(yī)藥工業(yè)的景氣度有望逐步回升,短期尋找業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股如安圖生物(603658.SH),中長(zhǎng)期建議配置估值相對(duì)較低的成長(zhǎng)股和品牌OTC龍頭千金藥業(yè)(600479.SH)、江中藥業(yè)(600750.SH)等。另外,醫(yī)藥流通企業(yè)臨近年底回款、返點(diǎn)時(shí)期,預(yù)計(jì)四季度業(yè)績(jī)向好,建議關(guān)注九州通(600998.SH)、國(guó)藥一致(000028.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

行業(yè)政策變化和突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。