摘要:

本周行業(yè)觀點:本周螺紋現(xiàn)貨異常強勢,上海地區(qū)HRB40020mm單周暴漲11.09%,達到4810元/噸,逼近上一輪景氣峰值4970元/噸,期貨漲幅相對滯后,貼水幅度創(chuàng)下833元/噸的歷史新高,鐵礦、雙焦也是繼續(xù)回升。從11月鋼鐵PMI指數(shù)以及社會庫存去化情況看,采暖季前期下游廠家補庫意愿非常強烈,這很可能會透支12月份的需求,加上高位鋼價的壓制以及季節(jié)性因素影響,后期需求可能會有所走弱,鋼價繼續(xù)上漲的動能可能會受到一定削弱。但從鋼企角度看,絕對低庫存以及成本的抬升均有利于增強其挺價意愿,目前看來,在價格博弈上,上游仍占有優(yōu)勢,預計后期鋼價現(xiàn)貨可能會呈高位震蕩走勢。期螺受深貼水支撐,后期繼續(xù)上行進行貼水修復的可能性相對較高。有色方面,受基本面持續(xù)低迷拖累,鎳繼續(xù)深度回調(diào),而隨著國內(nèi)部分不銹鋼廠家轉向普鋼生產(chǎn),預計短期內(nèi)鎳基本面仍難有改觀,價格大概率會繼續(xù)承壓。電解鋁也是繼續(xù)弱勢下行,雖然采暖季限產(chǎn)對鋁價的支撐有所減弱,但違規(guī)產(chǎn)能關停這一支撐仍在,10月份電解鋁產(chǎn)量降至2016年以來的新低(255萬噸)也足以證明其成效,市場不應過度悲觀,而且由于炭素、氧化鋁限產(chǎn)仍需嚴格執(zhí)行,電解鋁限產(chǎn)的縮水很可能會進一步加重原料的供需錯配程度,后期炭素、氧化鋁均有可能繼續(xù)上漲,供給邊際放緩加上成本支撐,鋁價繼續(xù)下跌的空間預計也不會太大,后期仍存在反彈動能。

本周數(shù)據(jù)跟蹤:唐山Q235方坯價格收在3,890.00元/噸,環(huán)比上漲2.10%,Myspic鋼價指數(shù)收在164.22,周環(huán)比上漲5.21%;期貨價格方面,本周螺紋鋼、熱軋期貨主力合約價格收在3,977.00元/噸、3,989.00元/噸,較上周分別變動4.27%、0.10%。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)收在70.45美元/噸,環(huán)比上周上漲2.92%。主要城市鋼材社會庫存801.38萬噸,環(huán)比上周下降4.15%;進口鐵礦石港口庫存14,135.50萬噸,環(huán)比上升1.08%。有色方面,LME銅鋁鎳分別下跌2.97%、2.86%、5.98%,鋅、錫基本持平,鉛上漲2.15%。黃金和白銀的倫敦現(xiàn)貨價格分別為1,275.50美元/盎司、16.42美元/盎司,較上周分別變動-1.16%、-3.70%。

行業(yè)重要事件:11月鋼鐵業(yè)PMI回升至53.1%;中鋼協(xié):今年鋼鐵業(yè)盈利增長是理性回歸,現(xiàn)有鋼價不存在泡沫;11月鎳下游行業(yè)PMI終值40.78%;來賓銀海鋁公司二期25萬噸電解鋁項目正式投產(chǎn)。

發(fā)債企業(yè)及上市公司跟蹤:柳鋼股份擬向沿海臨港地區(qū)實施減量搬遷;邢臺鋼鐵擬上調(diào)“15邢鋼債”票面利率10BP;昆鋼將斥資21.3億美元興建孟加拉鋼鐵項目;西藏珠峰旗下并購基金擬收購境外鋰礦資源公司;東陽光科擬發(fā)行5.45億股購買東陽光藥(1558.HK)22,620萬股內(nèi)資股。

發(fā)債主體評級跟蹤:本周鋼鐵有色行業(yè)無發(fā)債主體評級調(diào)整

本周新發(fā)債情況:本周鋼鐵有色行業(yè)擬發(fā)債券8只,發(fā)行主體分別為江蘇悅達集團有限公司(2只)、廣東東陽光科技控股股份有限公司、河鋼集團有限公司(2只)、山東鋼鐵集團有限公司、中國鋁業(yè)公司、杉杉集團有限公司。