投資要點(diǎn):

工程機(jī)械筑底反轉(zhuǎn),持續(xù)性有望超預(yù)期

2016年四季度以來,行業(yè)筑底回暖趨勢(shì)確定,挖掘機(jī)月銷量屢超預(yù)期。首先,行業(yè)歷經(jīng)5年深度調(diào)整期,期間被抑制的需求在基建投資增速多年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)、采礦業(yè)景氣度回升等多因素影響下正得到逐步釋放。其次,從更新需求的角度考慮,截止至2016年年末,國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)保有量已達(dá)到150萬臺(tái)左右,加之2016年4月正式實(shí)施的《關(guān)于實(shí)施國(guó)家第三階段非道路移動(dòng)機(jī)械用柴油機(jī)排氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的公告》,排放要求不達(dá)標(biāo)的產(chǎn)品將面臨強(qiáng)制淘汰。同時(shí),供給側(cè)改革影響下采礦業(yè)景氣度有效提升,大挖需求量獲得提振。建議關(guān)注三一重工( 600031.SH)、恒立液壓( 601100.SH)。

通用設(shè)備受益煉化等多行業(yè)復(fù)蘇

根據(jù)測(cè)算, “十三五”期間,我國(guó)僅油氣長(zhǎng)輸管道、中石化四大世界級(jí)煉化基地、煤化工行業(yè)的投資規(guī)模就達(dá)到7,000億元、 2,000億元以及6,000億元?！笆濉逼陂g新增油氣管網(wǎng)里程為5.70萬公里,較“十二五”期間增長(zhǎng)88.74%。 2015年頒布的《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》提出, “十三五”期間我國(guó)將規(guī)劃建設(shè)七大石化產(chǎn)業(yè)基地。 2016年,《現(xiàn)代煤化工“十三五”發(fā)展指南》印發(fā),對(duì)于我國(guó)煤化工行業(yè)在“十三五”期間的發(fā)展空間描繪出具體藍(lán)圖。建議關(guān)注紐威股份( 603699.SH)、日機(jī)密封( 300470.SZ)。

我國(guó)鐵路、城軌將迎來通車高峰, 軌交設(shè)備行業(yè)有望迎來復(fù)蘇

“十三五”期間我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資將維持在8,000億左右高位, 2018-2020年我國(guó)鐵路新投產(chǎn)里程預(yù)計(jì)達(dá)2.4萬公里,其中高鐵投產(chǎn)新線達(dá)7,000公里,年均投產(chǎn)里程均較17年大幅提升,對(duì)應(yīng)鐵路車輛設(shè)備需求穩(wěn)步增長(zhǎng);截至2016年末,國(guó)家已經(jīng)批復(fù)了58個(gè)城市約7,305.3公里的城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃,在建的里程達(dá)5,636.5公里,總投資達(dá)到3.5萬億元,未來隨著審批門檻降低,城軌建設(shè)有望持續(xù)快速增長(zhǎng),投資額復(fù)合增速有望達(dá)到15%以上。建議關(guān)注軌交設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中市占率較高的核心零部件供應(yīng)商。推薦中國(guó)中車( 601766.SH)、鼎漢技術(shù)( 300011.SZ)。

冷鏈設(shè)備受益消費(fèi)升級(jí)需求增長(zhǎng),重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)端設(shè)備

冷鏈物流行業(yè)增長(zhǎng)將長(zhǎng)期受益于行業(yè)消費(fèi)升級(jí),而這種升級(jí)近年來正呈加速趨勢(shì):食品消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變,速凍食品等消費(fèi)量增加;互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)、配送方式升級(jí)支持生鮮電商迅速成長(zhǎng);新零售興起,無人售貨市場(chǎng)飛速發(fā)展。冷鏈設(shè)備中消費(fèi)端設(shè)備受益明顯,建議關(guān)注大冷股份( 000530.SZ)、華意壓縮( 000404.SZ)等個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原材料大幅上漲; 宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度不及預(yù)期;人民幣匯率波動(dòng)較大。