土地供給: 上周二三線城市環(huán)比明顯下滑

上周百城土地供應(yīng)建面 1405.36 萬(wàn)平,環(huán)比下滑 45.63%;供應(yīng)建面周度累計(jì)同比增長(zhǎng) 13.17%,增速環(huán)比繼續(xù)下滑 2.84 個(gè)百分點(diǎn),仍保持較高水平。 11 月百城土地供應(yīng)建面 6819.52 萬(wàn)平,環(huán)比增長(zhǎng) 44.5%,同比由于去年同期高基數(shù),略微下滑 6.31%。 分城市等級(jí)來(lái)看:環(huán)比方面, 上周僅一線城市土地供應(yīng)環(huán)比上漲,二、 三線城市環(huán)比下滑明顯。周度累計(jì)同比方面,一線、三線城市土地供應(yīng)建面同比增幅達(dá)到 65.88%、 28.90%;二線城市土地供應(yīng)繼續(xù)保持平穩(wěn),同比增長(zhǎng) 0.20%。

土地成交: 上周二線城市大幅反彈, 三線周度累計(jì)同比維持熱度

上周百城土地成交建面 1220.07 萬(wàn)平,環(huán)比上漲 52.50%;總價(jià) 691.02 億元,環(huán)比上漲 135.18%;成交建面周度累計(jì)同比增長(zhǎng) 24.46%,同比增幅上漲 0.99 個(gè)百分點(diǎn);成交總價(jià)周度累計(jì)同比增長(zhǎng) 42.28%,同比增幅下滑0.68 個(gè)百分點(diǎn)。 11 月百城土地成交建面 4291.71 萬(wàn)平,環(huán)比下滑 24.77%,同比增長(zhǎng) 14.38%;成交總價(jià) 2702.52 億元,環(huán)比下滑 8.62%,同比增長(zhǎng)28.24%。 分城市等級(jí)來(lái)看, 二線城市 11 月 20-26 日冷清的成交情況僅是曇花一現(xiàn),上周成交建面、總價(jià)大幅反彈;一三線城市土地成交環(huán)比有所下滑,但從周度累計(jì)同比來(lái)看,三線成交依舊維持熱度。

城市概覽

城市群方面, 2017 年截至 12 月 3 日, 供應(yīng)建面增速 TOP3 分別為海峽西岸城市群、西南地區(qū)、粵港澳大灣區(qū);成交建面增速 TOP3 分別為海峽西岸城市群、粵港澳大灣區(qū)、 西南地區(qū);成交總價(jià)增速 TOP3 分別為西南地區(qū)、成渝城市群、京津冀城市群。單個(gè)城市方面,上周供應(yīng)建面 TOP4 分別為南寧、昆明、武漢、重慶;上周成交總價(jià) TOP4 分別為濟(jì)南、成都、廣州、南寧;成交金額 TOP10 中,溢價(jià)率較高的城市為杭州、沈陽(yáng)、南寧、成都。

重點(diǎn)企業(yè)

上周房企拿地?zé)崆楦邼q,拿地 TOP20 房企總計(jì)競(jìng)得建面 1115.46 萬(wàn)平,拿地總價(jià) 706.72 億元,環(huán)比分別大漲 235%、 216%; 樓面均價(jià) 6336 元/平,環(huán)比下滑 4%。銷售金額排名前二十的重點(diǎn)企業(yè)中,上周拿地總價(jià)進(jìn)入前二十的有:萬(wàn)科、碧桂園、中海地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、中國(guó)恒大、雅居樂(lè)、金地集團(tuán)、綠城中國(guó)。

投資觀點(diǎn)

2017 年是房地產(chǎn)企業(yè)集中度提升較快的一年。其中 TOP50 房企表現(xiàn)相對(duì)出眾,在利潤(rùn)率、運(yùn)營(yíng)效率以及負(fù)債水平上都有一定優(yōu)勢(shì),尤其在銷售增長(zhǎng)率方面進(jìn)一步擴(kuò)大領(lǐng)先, 2017 前三季度中值達(dá)到 45%,大幅領(lǐng)先于TOP51-100 房企-18%的中值,這為 TOP50 房企在 2018 年取得更好的財(cái)報(bào)表現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 建議關(guān)注其中萬(wàn)科、綠地控股、招商蛇口、新城控股、金地集團(tuán)、中南建設(shè)、陽(yáng)光城等。

風(fēng)險(xiǎn)提示:( 1)若房?jī)r(jià)繼續(xù)上行,行業(yè)可能面臨政策調(diào)控加碼風(fēng)險(xiǎn);( 2)若美國(guó)稅改帶來(lái)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)、后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)加息頻率加快,美元走強(qiáng)下央行可能被動(dòng)加息,行業(yè)面臨資金面收緊風(fēng)險(xiǎn)。