市場(chǎng)回顧:中信傳媒行業(yè)11月漲跌幅為-6.01%,資金凈流出163.41億元,行業(yè)全年累計(jì)下跌20.54%。整合營(yíng)銷11月下跌2%跌幅最小;互聯(lián)網(wǎng)下跌5.10%,電影動(dòng)畫、廣播電視和平面媒體分別下跌5.84%、 8.42%、 9.67%。僅有10家上市公司錄得正收益,龍韻股份、東方財(cái)富漲幅12.28%、 10.11%領(lǐng)漲,中文在線跌幅27.81%領(lǐng)跌。

電影:2017年11月內(nèi)地電影票房28.82億元,同比增長(zhǎng)13.06%,全年票房累計(jì)507.78億元。 11月上映影片47部,5部影片票房過億,《雷神3:諸神黃昏》 7.41億登頂。萬達(dá)院線以3.97億元票房繼續(xù)保持領(lǐng)先,上海百麗宮影城(環(huán)貿(mào)iapm)店再度沖擊第一位成功,票房525萬。

移動(dòng)應(yīng)用:10月微信、 QQ、愛奇藝、騰訊視頻、淘寶月活人數(shù)排前五位,分別為8.97億、5.68億、 4.97億、 4.93億和4.15億人次,環(huán)比變動(dòng)分別-0.16%、 4.03%、 3.70%、 4.62%、0.73%。

互聯(lián)網(wǎng)廣告:10月全行業(yè)廣告費(fèi)用指數(shù)中京東商城旗下“京東商城”位列第一,恒大集團(tuán)和阿里巴巴的“淘寶網(wǎng)”廣告投放費(fèi)用指數(shù)分居二三位。

網(wǎng)頁游戲:10月優(yōu)質(zhì)開服數(shù)據(jù)共23979組。一線平臺(tái)開服前三游戲?yàn)椤端{(lán)月傳奇》、《龍神契約》、《傳奇世界》,37獨(dú)代游戲《魔域永恒》開服增長(zhǎng)20%排名第五位;37游戲、 360游戲、搜狗游戲平臺(tái)開服前三,浙江盛和、上海三七互娛、北京青云互動(dòng)研發(fā)商開服前三。

移動(dòng)游戲:10月移動(dòng)游戲付費(fèi)率在Android和iOS平臺(tái)整體保持穩(wěn)定,活躍度環(huán)比上月有所提升,一日玩家比例在Android和iOS平臺(tái)整體保持平穩(wěn),平均時(shí)長(zhǎng)有所下降,日均游戲次數(shù)在Android平臺(tái)環(huán)比上升、 iOS平臺(tái)下降。國(guó)內(nèi)iOS手游發(fā)行商收入前十名為騰訊、網(wǎng)易、金剛游戲、祖龍游戲、 B站、三七游戲、米哈游、龍圖游戲、 IGG和樂元素。 iOS手游收入前十為《王者榮耀》、《夢(mèng)幻西游》、《倩女幽魂》、《仙劍奇?zhèn)b傳5》、《九州天空城3D》、《陰陽師》、《天龍八部手游》、《 F/GO》、《亂世王者》和《魂斗羅:歸來》。

行業(yè)新聞回顧:廣電總局:網(wǎng)絡(luò)視頻付費(fèi)用戶已達(dá)近億人。騰訊宣布獲得“吃雞”游戲《絕地求生》在中國(guó)的獨(dú)家代理運(yùn)營(yíng)權(quán)?！?2017中國(guó)音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》報(bào)告指出,中國(guó)音樂產(chǎn)業(yè)規(guī)模逾3253億元。騰訊控股:第三季度凈利潤(rùn)同比增69%至180億元,好于預(yù)期。

投資建議:11月行業(yè)整體表現(xiàn)前高后低,各子板塊及部分公司股價(jià)調(diào)整較為明顯,至11月底行業(yè)指數(shù)估值調(diào)整到35倍以下,12月初估值略有回升,基本維持在35倍左右。我們認(rèn)為部分業(yè)績(jī)較優(yōu)個(gè)股超跌后有望在后市迎來估值修復(fù)可擇機(jī)介入。 11 月雖然國(guó)產(chǎn)影片表現(xiàn)較為低迷,但大盤整體突破 500 億大關(guān)提振了市場(chǎng)情緒;12 月即將迎來賀歲檔,多部國(guó)產(chǎn)影片蓄勢(shì)待發(fā),有望帶動(dòng)觀影及票房增長(zhǎng),可關(guān)注影片參與公司以及國(guó)內(nèi)院線龍頭公司,包括光線傳媒、華誼兄弟、文投控股、北京文化、萬達(dá)電影、中國(guó)電影、橫店影視、金逸影視等。部分有新游上線,游戲及業(yè)績(jī)均表現(xiàn)優(yōu)異的游戲公司也可持續(xù)關(guān)注,包括游族網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界、愷英網(wǎng)絡(luò)等標(biāo)的;數(shù)字閱讀標(biāo)的掌閱科技、平治信息、中文在線業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速以及華策影視、慈文傳媒、 新文化等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容可長(zhǎng)期關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示:政策變動(dòng)及監(jiān)管對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);盜版侵權(quán)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛風(fēng)險(xiǎn);單個(gè)文化產(chǎn)品收益波動(dòng)性。