事件: 12 月 4 日, 國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》),從七個方面提出推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的具體政策措施。

軍民融合有望逐漸走向深度發(fā)展階段。 自 2016 年 3 月《關(guān)于經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》出臺以來,軍民融合不斷向深推進, 相關(guān)政策也處于不斷細(xì)化和落實當(dāng)中。 今年 1 月,中央軍民融合發(fā)展委員會成立, 6月和 9 月先后兩次召開中央軍民融合發(fā)展委員會全體會議,凸顯出軍民融合重要的戰(zhàn)略地位。 8 月發(fā)布《“十三五”科技軍民融合發(fā)展專項規(guī)劃》,要求到 2020 年,基本形成軍民科技協(xié)同創(chuàng)新體系,推動形成全要素、多領(lǐng)域、高效益的軍民科技深度融合發(fā)展格局。本次《 關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》 明確指出當(dāng)前和今后一個時期是軍民融合發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期,也是軍民融合由初步融合向深度融合過渡、進而實現(xiàn)跨越發(fā)展的關(guān)鍵期。

《意見》對軍民融合深度發(fā)展具有較強的實踐指導(dǎo)作用。 本次《 意見》是中央軍民融合發(fā)展委員會成立之后發(fā)布的首個重要文件,也是軍民融合深度發(fā)展的綱領(lǐng)性文件, 是軍民融合政策層面的進一步細(xì)化和落實,對在國防科技工業(yè)領(lǐng)域深入推進軍民融合具有較強的實踐指導(dǎo)作用。 文件主要從七個方面提出具體政策措施,包括( 1) 進一步擴大軍工開放;( 2)加強軍民資源共享和協(xié)同創(chuàng)新;( 3)促進軍民技術(shù)相互支撐、有效轉(zhuǎn)化;( 4)支撐重點領(lǐng)域建設(shè);( 5)推動軍工服務(wù)國民經(jīng)濟發(fā)展;( 6)推進武器裝備動員和核應(yīng)急安全建設(shè);( 7)完善法規(guī)政策體系。

突出問題導(dǎo)向,聚焦重點領(lǐng)域,強調(diào)發(fā)揮市場在軍民融合發(fā)展中的作用。文件強調(diào)要充分發(fā)揮市場在資源配置中的作用,激發(fā)各類市場主體活力,推動公平競爭,實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰, 促進技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展,加快形成全要素、多領(lǐng)域、高效益的軍民融合深度發(fā)展格局。 其中提到要積極引入社會資本參與軍工企業(yè)股份制改造: 除戰(zhàn)略武器等特殊領(lǐng)域外,在確保安全保密的前提下,支持符合要求的各類投資主體參與軍工企業(yè)股份制改造。按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求, 積極穩(wěn)妥推動軍工企業(yè)混合所有制改革,鼓勵符合條件的軍工企業(yè)上市或?qū)④姽べY產(chǎn)注入上市公司,建立軍工獨立董事制度,探索建立國家特殊管理股制度。 此外,要推進武器裝備科研生產(chǎn)競爭。改進完善軍品價格和稅收政策,營造公平競爭環(huán)境,引導(dǎo)更多有優(yōu)勢、有意愿的民口單位參與武器裝備科研生產(chǎn)競爭。 我們認(rèn)為加強市場在配置資源方面的作用,有利于促進軍民融合真正向深度和廣度拓展,帶動技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

投資建議: 我們認(rèn)為本次《意見》 出臺是軍民融合政策層面的進一步細(xì)化和落實,對在國防科技工業(yè)領(lǐng)域深入推進軍民融合具有較強的實踐指導(dǎo)作用。 軍民融合有望在政策指導(dǎo)下加速實施落地,軍轉(zhuǎn)民和民參軍企業(yè)有望進入發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。 我們建議關(guān)注軍工集團所不能覆蓋的高精尖領(lǐng)域,從信息化、新材料、轉(zhuǎn)型軍工方向,篩選具備底層突破性技術(shù)、訂單有增量、具有成長性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。持續(xù)推薦東土科技(軍工信息化)、楚江新材(軍工新材料)、鵬起科技(轉(zhuǎn)型軍工)、神劍股份(轉(zhuǎn)型軍工)、泰豪科技(轉(zhuǎn)型軍工)。

風(fēng)險提示事件: 軍民融合相關(guān)政策落實進度存在不確定性;軍工板塊估值較高。