上周, 2017 年 11 月第 5 個交易周 2017 年 11 月 27 日到 12 月 1 日,經(jīng)過 11 月中市場迎來大幅回調,上周市場繼續(xù)延續(xù)下降趨勢最終收 3317.62點。各個板塊中鋼鐵和建筑材料領漲, 28 個板塊分化嚴重。上證綜指下跌1.08%, 電氣板塊下跌 0.28%, 漲跌幅處于一級行業(yè)下游,表現(xiàn)很差。 子行業(yè)中上漲幅度較大的有線纜部件及其他和低壓設備,下跌幅度較大的是火電設備和計量儀表等。

在電力行業(yè)方面,有一個消息值得我們重點關注: 國家能源投資集團有限公司重組成立大會于 11 月 28 日在京召開。 國家能源集團創(chuàng)四個“全球之最”。 分別是:世界最大的煤炭公司、世界最大的火電公司、世界最大的可再生能源發(fā)電公司和世界最大的煤制油、煤化工公司。 早在 2017 年年中,我們就專門分析過國電電力和中國神華的合并方案。當時 16 部委聯(lián)合印發(fā)《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風險的意見》提出要支持優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)重組整合煤電資源。可以說從年中神華和國電合并方案出臺,到上周 11 月 28 日,神華和國電重組成國家能源集團,都是在一步步踐行著國家這一政策,簡單來說一是要整合煤電資源,二是要創(chuàng)建一批國際一流的世界級企業(yè)。未來更好的參與國內(nèi)乃至全球競爭。 在混改方面, 我們一直在提, 能源企業(yè)的混改還是領頭羊,能源類企業(yè)的混改,資源的結合重組,神華和國電的合并更可能是個開頭,而不是結束。后續(xù)投資者還是要長期關注我國大型能源集團,比如 5 大發(fā)電集團背景的上市平臺等。

在新能源領域,有一個消息值得我們重點關注: 隨著我國風電產(chǎn)業(yè)重心南移,分散式風電發(fā)展速度加快。 另外, 此前發(fā)展相對滯后的海上風電越來越被業(yè)界看好。據(jù)公開資料,目前,我國海上風電裝機量已超過 200 萬千瓦。今年廣東、福建還有幾個項目已通過審批準備開工。預計到 2020 年,海上風電裝機量將達到 500 萬千瓦。屆時,全國海上風電開工建設規(guī)模預計將達到 1000 萬千瓦。 所以整體投資者關注風電領域的時候,還是要更加關注有海上風電項目等的,細分領域的龍頭企業(yè)等。

風險提示: 未來電力市場改革政策不如預期