市場回顧: 本周滬深 300 指數(shù)下跌 2.58%,中小板指數(shù)下跌 1.11%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲 1.23%,計算機(申萬)指數(shù)上漲 1.12%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融指數(shù)上漲 0.80%,跑贏滬深 300 指數(shù) 3.38 個百分點,跑輸計算機(申萬)指數(shù)0.32 個百分點。

本周重大信息及核心觀點:

本周, 12 月 1 日,互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治、 P2P 網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》 (下稱《通知》 ),明確統(tǒng)籌監(jiān)管,開展對網(wǎng)絡(luò)小額貸款清理整頓工作?！锻ㄖ贩Q,小額貸款公司監(jiān)管部門暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)(互聯(lián)網(wǎng))小額貸款公司;暫停新增批小額貸款公司跨省(區(qū)、市)開展小額貸款業(yè)務(wù)。已經(jīng)批準籌建的,暫停批準開業(yè)?！锻ㄖ凡⒎Q,暫停發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款,逐步壓縮存量業(yè)務(wù),限期完成整改。對于不符合相關(guān)資質(zhì)規(guī)定的,要重新嚴格的核查業(yè)務(wù)資質(zhì)。改《通知》主要是為了解決此前“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)帶來的過度借貸、多頭借貸、不當催收、畸高利率等問題,減輕及消除該業(yè)務(wù)帶來的金融風(fēng)險及社會風(fēng)險。

同時, 12 月 2 日下午,央行副行長潘功勝在出席論壇時表示,下一步監(jiān)管部門正在考慮修訂此前運行多年的小貸公司監(jiān)管規(guī)則,堅決監(jiān)管套利等問題。一方面,潘功勝對新金融的發(fā)展給予了肯定。他認為,現(xiàn)金貸發(fā)展速度快,服務(wù)長尾人群,便利性發(fā)揮了一定的作用。但過渡借貸、暴力催收、超高息費、侵犯個人隱私等問題存在較大風(fēng)險,因此對行業(yè)亂象的清理整頓必不可少,將依據(jù)《通知》加強治理。

此外,感恩節(jié)過后,比特幣又開始新一輪上漲。全球多個交易平臺的比特幣價格在 28 日亞市早盤突破 1 萬美元大關(guān)。根據(jù) CoinMarketCap 網(wǎng)站的數(shù)據(jù),北京時間 28日9 時 55 分,韓國交易量最大的交易平臺 Bithumb比特幣報價為 10176.4 美元。此外,韓國比特幣交易平臺 Coinone 及Korbit、非洲最大比特幣交易平臺 Luno、土耳其交易平臺 Paribu 以及比特幣印尼交易平臺的報價介于 10061.60 至 12045.80 美元間。我們認為,世界首支比特幣公募基金問世、芝商所推出比特幣期貨等事件均利好于比特幣的上漲,但此輪暴漲也加大了比特幣的風(fēng)險,要警惕此后各國及相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)對比特幣等數(shù)字貨幣的監(jiān)管政策。

投資策略: 我們看好監(jiān)管政策及各項法規(guī)逐步落實下互金行業(yè)長期的健康發(fā)展趨勢,看好人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)在發(fā)展過程中的創(chuàng)新結(jié)合及應(yīng)用落地。具體標的推薦恒生電子、 新國都、新大陸、 佳都科技。

風(fēng)險提示: 技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期、政策環(huán)境不及預(yù)期、應(yīng)用落地不及預(yù)期。