LNG 價格翻倍,關注受益標的。近期 LNG 價格出現(xiàn)劇烈波動, 12 月 1日卓創(chuàng)資訊 LNG 標桿價飆升至 7236 元/噸,較 9 月初價格實現(xiàn)翻倍。一方面,“煤改氣”的快速推行在短期內迅速推高居民天然氣需求,但管網(wǎng)與儲氣設施投入不足,工業(yè)用管道燃氣出現(xiàn)短缺,部分地區(qū)甚至出現(xiàn)居民用氣短缺現(xiàn)象,從而激發(fā) LNG 點供補充需;另一方面,LNG 工廠氣源源受到限制、兩桶油上調門站價格,造成 11 月 LNG 供應量僅同比增長 7%,進一步加劇 LNG 供需矛盾。我們認為,進入北方采暖期, LNG 短缺情況或將持續(xù),建議關注恒通股份、廣匯能源、新奧股份等。

PPP 再迎政策利好,環(huán)保民營企業(yè)逢機遇。 發(fā)改委印發(fā)《關于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作(PPP)項目的指導意見》,要求創(chuàng)建民間資本參與 PPP 項目的良好環(huán)境,以多種形式支持民間資本參與PPP 項目;當政府方不依法履約時,民營企業(yè)可以及時獲得合理補償乃至合法退出;在融資支持與工程咨詢上亦對民間資本 PPP 項目提供大力支持。我們認為這是對民營企業(yè)獲取 PPP 項目的一大利好。結合早前財政部印發(fā)的《關于規(guī)范政府和社會資本合作( PPP)綜合信息平臺項目庫管理的通知》,以及國資委印發(fā)的《關于加強中央企業(yè) PPP 業(yè)務風險管控的通知》,我們認為, PPP 正在逐漸由規(guī)?；蛞?guī)范化運行轉變, PPP 項目質量將進一步提高;民營企業(yè)參與風險得到保障,央企及地方國企參與意愿及推進將放緩,為民營企業(yè)帶來項目獲取空間。此外,環(huán)保部在 11 月例行新聞發(fā)布會上明確表示將加大環(huán)境保護專項資金向 PPP 項目傾斜力度,已有優(yōu)質 PPP 項目在手、具備較強規(guī)范執(zhí)行力及經(jīng)驗的環(huán)?；驁@林公司將最為收益,建議關注聚光科技、東方園林、鐵漢生態(tài)、博世科、蒙草生態(tài)等。

維持公用環(huán)保行業(yè)“推薦”評級

本周重點推薦個股:

【百川能源】 受益北方“煤改氣”,接駁、售氣、壁掛爐業(yè)務增長超預期。

【深圳燃氣】 業(yè)績穩(wěn)健的白馬龍頭。

【迪森股份】“煤改氣”直接受益標的。

【 龍凈環(huán)?！?工業(yè)煙氣治理領域的行業(yè)龍頭。

【清新環(huán)境】 EPC 與 BOT 并重,具有超低排放改造核心競爭力。

【聚光科技】環(huán)境監(jiān)測設備領域龍頭, 拓展流域治理等 PPP 項目。

【中金環(huán)境】“環(huán)境醫(yī)院”逐漸成型, 進軍危廢拓展環(huán)保大平臺。

【東方園林】 PPP 龍頭公司,受益新政。

風險提示:大盤系統(tǒng)性風險;政策風險;公司項目推進進度不達預期。