周報(bào)觀點(diǎn): 河北再關(guān) 3 條玻璃產(chǎn)線 玻璃行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)

本周, 周期類板塊表現(xiàn)亮眼,滬深 300 指數(shù)周度跌 2.58%,建材板塊漲 4.22%。其中, 水泥制造板塊周度漲幅 6.96%,位列子版塊漲幅首位。近期水泥板塊走強(qiáng)源自行業(yè)政策和現(xiàn)貨飆漲的雙重利好。 需要警惕的是,本周水泥行業(yè)庫存開始止跌回升?？紤] 12 月份為傳統(tǒng)淡季, 現(xiàn)貨價(jià)格或隨著需求放緩高位回落。玻璃方面,環(huán)保許可證重新核發(fā)帶來的去產(chǎn)能效果逐步推進(jìn),繼 11 月關(guān)停 9條浮法線后, 12 月初河北發(fā)文要求再關(guān) 3 條玻璃產(chǎn)線。 至此,疊加前期關(guān)停量,河北次輪關(guān)停產(chǎn)線共 7750 噸/天,占全國總在產(chǎn)產(chǎn)能 2%,關(guān)注該政策后期落地情況。行業(yè)去產(chǎn)能政策有望長期利好龍頭企業(yè),相關(guān)標(biāo)的涉及:南玻 A ( 000012)、旗濱玻璃( 601636)。

行業(yè)、公司要聞: 1-10 月水泥行業(yè)利潤 669.5 億元,同比增長 116.57%

1) 河北省環(huán)保廳發(fā)出緊急通知,要求各市應(yīng)于 11 月底前完成水泥、玻璃等 11個(gè)重點(diǎn)行業(yè)排污許可證核發(fā)( 數(shù)字水泥網(wǎng)); 2) 1-10 月水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 669.5億元,同比增長 116.57%。其中, 10 月水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 90.22 億元,同比增長 8.16%( 數(shù)字水泥網(wǎng)); 3) 黑龍江省推水泥等行業(yè)落后產(chǎn)能退出,對窯徑 3米及以上水泥機(jī)立窯、干法中空窯(生產(chǎn)高鋁水泥、硫鋁酸鹽水泥等特種水泥除外)、立波爾窯、濕法窯實(shí)施關(guān)停退出;對直徑 3 米以下水泥粉磨設(shè)備,進(jìn)行排查并予以關(guān)停退出( 哈爾濱日報(bào)); 4) 開封率先完成河南水泥排污許可證核發(fā)工作(開封日報(bào))。

水泥行業(yè)周度微觀察:

本周全國水泥價(jià)格繼續(xù)拉漲,但速度逐漸放緩。 全國水泥均價(jià)漲 4 元至 386 元/噸,華東和華北地區(qū)分別上漲 13 元/噸和 3 元/噸。水泥暴漲導(dǎo)致下游混凝土經(jīng)營困難,混凝土行業(yè)協(xié)會(huì)本周開始參與價(jià)格協(xié)調(diào)。全國水泥磨機(jī)開工率 48.6%,環(huán)比大幅下降 6.8%。 分地區(qū)看, 東北由于天氣原因已經(jīng)是零開工,西南開工仍小幅回升,其他華東華北等地開工均有 5%左右下滑。 庫存方面,全國水泥熟料庫容比自 10 月中旬以來首度止跌回升,本周庫存微漲 0.3%至 54.33%。 利潤模擬指標(biāo)水泥-動(dòng)力煤價(jià)差本周繼續(xù)擴(kuò)大 9 元/噸至 311 元/噸,水泥噸利潤創(chuàng)近五年高點(diǎn)。

玻璃行業(yè)周度微觀察:

本周全國玻璃平均價(jià)格環(huán)比漲 8 元/噸至 1642 元/噸。分地區(qū)看, 華東地區(qū)補(bǔ)漲近 20 元/噸, 其他地區(qū)表現(xiàn)平穩(wěn)。 繼 11 月底河北產(chǎn)線關(guān)停后產(chǎn)能變化不大,本周玻璃開工率維持 84%。 庫存方面,全國玻璃廠家?guī)齑姹局芡瑯又沟厣?環(huán)比微增 3 萬重量箱至 3106 萬重量箱。 原料價(jià)格本周平穩(wěn),玻璃利潤模擬指標(biāo)玻璃-純堿-重油差本周小幅回升 3 元/噸。

風(fēng)險(xiǎn)提示: 環(huán)保政策變化,需求季節(jié)性萎縮