2016 年國補(bǔ)將清算發(fā)放第二批,產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈有望改善

近日,工信部公示《關(guān)于 2016 年度新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)助資金(第二批)清算審核初審報(bào)告》,將發(fā)放 2016 年國補(bǔ)第二批。本次總體補(bǔ)貼金額較大,預(yù)計(jì)行業(yè)資金鏈壓力將得到緩解。繼續(xù)看好新能源車行業(yè)未來前景。高端乘用車產(chǎn)業(yè)鏈和高鎳三元方向有望受益于政策調(diào)整,上游資源長期看具備戰(zhàn)略配置價(jià)值,重點(diǎn)關(guān)注鋰和鈷,如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)(有色行業(yè)覆蓋)等,推薦三元鈷前驅(qū)體的合縱科技;中游中期看好高鎳正極和電解液龍頭,當(dāng)升科技、天賜材料;同時(shí)繼續(xù)關(guān)注汽車電子領(lǐng)域: 超聲電子、順絡(luò)電子、法拉電子(電子行業(yè)覆蓋)等。

繼續(xù)推薦風(fēng)電板塊,行業(yè)趨勢向上

內(nèi)蒙古最近公布了分散式風(fēng)電發(fā)電的標(biāo)準(zhǔn),其中包括電價(jià)等級不超過 35千伏,嚴(yán)格控制反送電,分散式風(fēng)電擬接入的變電站沒有接入或者擬接入的電源項(xiàng)目,單體容量不超過 1 萬千瓦。分散式風(fēng)電的發(fā)展也將會(huì)為風(fēng)電裝機(jī)帶來明確的邊際增量。 9 月中旬以來,我們一直強(qiáng)調(diào)風(fēng)電板塊的配置價(jià)值,三條邏輯持續(xù)驗(yàn)證,包括需求的提升,市場集中度的提高和外部環(huán)境的改善,龍頭企業(yè)將充分受益這一變化趨勢, 我們重點(diǎn)推薦金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能和中材科技等。

光伏領(lǐng)跑者名單公布,關(guān)注技術(shù)趨勢

國家能源局近日確定了 2017 年光伏發(fā)電領(lǐng)跑基地名單,共 10 個(gè)應(yīng)用領(lǐng)跑基地和 3 個(gè)技術(shù)領(lǐng)跑基地。其中本期領(lǐng)跑者規(guī)模 5GW,技術(shù)領(lǐng)跑者 5GW。領(lǐng)跑者基地在推動(dòng)降本增效方面發(fā)揮了積極作用。對于光伏行業(yè),降本增效是最重要的方向,包括新設(shè)備應(yīng)用,新材料更新等。明年隨雙面電池普及,雙玻組件份額有望提升;通過白色 EVA 應(yīng)用,提高對于光的吸收。同時(shí),光伏技術(shù)的進(jìn)步需要持續(xù)研發(fā)投入和設(shè)備投入,在此過程中小企業(yè)逐步退出市場,市場集中度提升。目前來看 PERC 電池技術(shù)已逐漸成為市場主流。而多個(gè)電池企業(yè)也加大了對 N 型電池的投入和研發(fā),推動(dòng)光伏電池和組件轉(zhuǎn)化效率提升。繼續(xù)推薦隆基股份,陽光電源,晶盛機(jī)電等,關(guān)注福斯特,京運(yùn)通等。

11 月 PMI 指數(shù) 51.8,工控行業(yè)有望持續(xù)受益制造業(yè)回暖

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù), 11 月 PMI 指數(shù) 51.8,制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。我們認(rèn)為 2018 年工控行業(yè)有望保持較高景氣度。制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、人力成本上漲為工控行業(yè)提供長期驅(qū)動(dòng)力;此外,根據(jù)廣發(fā)策略研究,中游制造業(yè)已具備再次加杠桿、擴(kuò)產(chǎn)能潛力。再次,十九大報(bào)告“重心轉(zhuǎn)移”和“制造強(qiáng)國”戰(zhàn)略等頂層設(shè)計(jì),或成為中游制造行業(yè)開啟新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期的“催化劑”。而且,我國工控市場目前主要仍為外資企業(yè),進(jìn)口替代空間較大。隨著企業(yè)研發(fā)投入加大,提供系統(tǒng)解決方案能力、快速發(fā)現(xiàn)并響應(yīng)需求能力以及及時(shí)售后服務(wù)能力的提升,本土企業(yè)競爭優(yōu)勢持續(xù)增強(qiáng),龍頭企業(yè)市占率有望持續(xù)提升。關(guān)注信捷電氣、正泰電器、匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、麥格米特等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

新能源車產(chǎn)銷不及預(yù)期,風(fēng)電光伏政策變化,制造業(yè)景氣度不及預(yù)期