川財周觀點

造 紙板塊: 包裝紙方面, 在明年廢紙進口政策更為嚴格的背景下, 國廢價格有望企穩(wěn),年關(guān)將近,包裝紙消費需求有望再度提升。 文化紙方面,紙漿價格高企, 支撐紙價提升,在供需格局穩(wěn)定的情況下, 中小產(chǎn)能因成本提升而被逐步淘汰, 行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升。建議短期繼續(xù)關(guān)注造紙板塊的反彈行情。 長期來看, 供給側(cè)改革加速, 板塊整體景氣度回升,龍頭企業(yè)盈利改善持續(xù)時間有望延長,繼續(xù)看好造紙龍頭,相關(guān)標的有山鷹紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。家居板塊:受地產(chǎn)調(diào)控升級影響,家居行業(yè)短期受到一定沖擊,但是在消費升級的背景下,三四線城市市場空間擴大,二次裝修對定制家居的需求同步增長,行業(yè)龍頭具有較強的穿越地產(chǎn)周期的能力, 相關(guān)標的有索菲亞、歐派家居。 包裝印刷板塊:受原材料價格上漲和產(chǎn)品議價能力有限雙重影響,行業(yè)整體利潤被壓縮,基本面改善仍然需要一定時日, 建議關(guān)注擁有高端大客戶資源、議價能力較強的的行業(yè)龍頭,相關(guān)標的有裕同科技。

市場表現(xiàn)

相較上周五收盤價,上證綜指下跌 1.08%,收于 3317.62;滬深 300 指數(shù)下跌2.58%,收于 3998.14;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲 1.23%,收于 1804.62;輕工制造指數(shù)上漲 1.49%,收于 3053.52 點。 輕工制造板塊指數(shù)周漲幅排名 3/28,板塊整體表現(xiàn)較好。 在各子板塊中,包裝印刷板塊收于 2915.12,下跌 0.32%;家用輕工板塊收于 3002.79,上漲 0.88%;造紙板塊收于 2953.88,上漲 4.37%。

價格跟蹤

截至 11 月 29 日,國廢價格繼下跌至 1750 元/噸,跌幅為 7.89%,美廢 8#價格維持 200 美元/噸,紙漿價格維持相對高位,針葉漿價格維持 800 美元/噸,闊葉漿價格維持 790 美元/噸。 本周瓦楞紙價格環(huán)比下滑 8.23%;箱板紙、 白板紙、白卡紙、 銅版紙價格與上周持平, 雙膠紙環(huán)比上漲 1.28%。

公司公告

中順潔柔( 002511):全資子公司向公司分配利潤人民幣 1.25 億元;凱恩股份( 002012):控股子公司以零對價購買浙江群舸工貿(mào)有限公司 100%的股權(quán);永新股份( 002014):公司控股股東累計增持股份已達公司總股本的 1%。

行業(yè)資訊

《進口廢紙環(huán)境保護管理規(guī)定(征求意見稿)》規(guī)定年產(chǎn)能 30 萬噸以下的紙企將被禁止申請進口廢紙(中國紙網(wǎng));江蘇省食品工業(yè)協(xié)會發(fā)布最新食品產(chǎn)業(yè)的科技成果,土豆渣可加工成瓦楞紙板粘合劑(揚子晚報)。

風險提示: 宏觀經(jīng)濟不達預期;原材料價格波動;公司經(jīng)營管理風險。