周報(bào)觀點(diǎn): 仍推薦關(guān)注基本面向好、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性高的鋼鐵板塊

本周,鋼鐵板塊上漲 5.49%,滬深 300 下跌 2.58%。 白馬股回調(diào)趨勢(shì)明顯,資金青睞基本面好、業(yè)績(jī)確定性高的鋼鐵板塊。本周觀測(cè)到螺紋鋼、線材等鋼材社會(huì)庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存繼續(xù)大幅下降,推測(cè)可能是三個(gè)原因共同促成: 1)限產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行造成鋼廠產(chǎn)量下降; 2)南方年末趕工積極,需求確實(shí)旺盛,可能透支后期需求; 3) 統(tǒng)計(jì)口徑造成數(shù)據(jù)偏差,未能反應(yīng)大貿(mào)易商庫(kù)存向小貿(mào)易商轉(zhuǎn)移。預(yù)計(jì) 12 月后鋼材庫(kù)存將開(kāi)始上漲,限產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行將使今年庫(kù)存水平低于往年,從而加劇明年采暖季結(jié)束后、施工旺季到來(lái)時(shí)的鋼材緊張局面。繼續(xù)看好鋼鐵板塊,從南北價(jià)差、北材南下考慮推薦關(guān)注南方鋼企,相關(guān)標(biāo)的為*ST 華菱(000932)、南鋼股份(600282)、韶鋼松山( 000717)、新鋼股份( 600782)、三鋼閩光( 002110)。

行業(yè)、公司要聞: 11 月份制造業(yè) PMI 為 51.8%

1) 11 月份,制造業(yè) PMI 為 51.8%,比上月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn); 2)中物聯(lián)數(shù)據(jù),11 月鋼鐵行業(yè) PMI 指數(shù)為 53.1%,較上月上漲 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格: 螺紋現(xiàn)貨漲幅較大

現(xiàn)螺紋、熱卷價(jià)格分別為 4703、 4293 元/噸,周變動(dòng)分別為 8.54%、 2.97%;螺紋、熱卷最新期貨價(jià)格分別為 3977、 3989 元/噸,周變動(dòng)分別為 4.27%、 0.10%;現(xiàn)唐山 66%鐵精粉價(jià)格 561 元/噸,與上周持平。巴西、澳洲鐵礦石到岸價(jià)分別為 665、 520 元/噸,周變動(dòng)分別為 2.31%、 1.96%。巴西-中國(guó)和澳洲-中國(guó)海運(yùn)費(fèi)分別為 19、 9 美元/噸,周變動(dòng)分別為 7.27%、 7.96%。山西二級(jí)冶金焦報(bào) 1550元/噸,周環(huán)比持平。

利潤(rùn): 噸鋼毛利繼續(xù)上行

加權(quán)生鐵和鋼坯成本分別報(bào) 1923、 2420 元/噸,周漲幅分別為 0.49%、 0.32%。分產(chǎn)品看,螺紋、線材、熱卷、冷板、中板的加權(quán)利潤(rùn)分別為 1414、 1520、 907、1080、 849 元/噸,周變動(dòng)分別為 308、 277、 97、 63、 82 元/噸。

產(chǎn)銷存:社會(huì)庫(kù)存下降 3.39%

截至本周末,社會(huì)庫(kù)存總計(jì) 787.14 萬(wàn)噸,周環(huán)比下跌 3.39%;分產(chǎn)品來(lái)看,現(xiàn)建筑用鋼、熱卷的庫(kù)存分別為 407.87、 171.89 萬(wàn)噸,周變動(dòng)幅度分別為-5.57%、-1.93%。上周建筑用鋼終端采購(gòu)變動(dòng)為 53.74 萬(wàn)噸,周變動(dòng) 5.37 萬(wàn)噸。上周建筑用鋼產(chǎn)量為 436.90 萬(wàn)噸,周環(huán)比減少 0.76%。

風(fēng)險(xiǎn)提示: 原材料價(jià)格波動(dòng),宏觀政策變化,下游需求變化。