川財(cái)周觀點(diǎn)

本周非銀金融板塊下跌,子板塊保險(xiǎn)回調(diào)明顯。 資管新規(guī)發(fā)布以來, 非銀板塊持續(xù)走弱。監(jiān)管層面,盡管間或發(fā)布的監(jiān)管指引和條例法規(guī)不時對板塊構(gòu)成壓制, 但打擊投機(jī)、套利行為,維護(hù)市場健康穩(wěn)定發(fā)展,以及強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體的總方針不變。經(jīng)營層面, 今年下半年一、二級市場持續(xù)回暖,三季度以來券商、保險(xiǎn)業(yè)績環(huán)比改善的趨勢較為明確。綜合政策監(jiān)管和企業(yè)經(jīng)營兩方面考量, 建議關(guān)注合規(guī)經(jīng)營的行業(yè)龍頭標(biāo)的。

市場綜述

二級市場上,本周滬深 300 下降 2.58%, 滬深 300 非銀指數(shù)下降 4.64%, 非銀板塊在 28 個子行業(yè)中漲幅排名第 27。受資管新規(guī)影響,市場交易活躍度受到壓制,交易量連續(xù)兩周回落,本周 A 股成交額同比下降 21.53%。非銀板塊持續(xù)走弱,保險(xiǎn)板塊本周回調(diào)較明顯,跌幅達(dá) 8.34%。個股方面,跌幅前五的股票分別是中國太保、中國平安、民生控股、新華保險(xiǎn)、中國人壽,跌幅分別為 9.00%、 8.74%、 5.93%、 5.39%、 4.54%。

一級市場上, 本周證監(jiān)會核準(zhǔn) 5 家企業(yè)首發(fā)申請,募集資金總額不超過 37 億元,與上周基本持平;發(fā)行方面, 11 月共有 36 家企業(yè)首發(fā)上市,募集資金222.49 億元,募資規(guī)模同比上漲 41.76%。新一屆發(fā)審委上任以來,企業(yè)融資首發(fā)通過率顯著下滑,但可轉(zhuǎn)債、可交換債的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模都有所提高。11 月以來共有 7 家企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債,今年前 10 月累計(jì)有 7 家企業(yè); 11 月可交換債發(fā)行企業(yè)數(shù)為 12 家, 也達(dá)到了全年最高。在證監(jiān)會的有效指引下,一級市場上企業(yè)增發(fā)融資進(jìn)度保持相對穩(wěn)定。

行業(yè)動態(tài)

1) 證監(jiān)會就修訂《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理辦法》公開征求意見; 2)證監(jiān)會通報(bào)近年來查處上市公司實(shí)際控制人、董事長違法違規(guī)情況,并表態(tài)將始終保持對上市公司實(shí)際控制人、董事長等重點(diǎn)群體的監(jiān)管執(zhí)法力度,繼續(xù)深化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管; 3)證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)對“高送轉(zhuǎn)”行為從嚴(yán)監(jiān)管。

公司動態(tài)

國投安信( 600061):公司子公司安信證券完成增資及注冊資本變更。公司以增發(fā)募集資金 78.96 億元對子公司安信證券進(jìn)行增資,其中 34.75 億元計(jì)入注冊資本, 44.21 億元計(jì)入資本公積金。

風(fēng)險(xiǎn)提示: 宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期; 公司經(jīng)營不及預(yù)期; 政策變化不及預(yù)期。