核心觀點:

土地確權(quán)進入收官之年,年底關(guān)注種植業(yè)板塊主題機會

據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計,截至目前全國農(nóng)村承包地已確權(quán)面積為11.1萬畝,占二輪家庭承包面積的82%,其中山東等7省已基本完成,河北等9省正在收尾,全國將于2018年底全面完成土地確權(quán)。在承包期再延30年、農(nóng)村土地三權(quán)分置和土地確權(quán)三項政策推動下,我國土地流轉(zhuǎn)有望繼續(xù)提速。年底中央農(nóng)村工作會議、全國農(nóng)業(yè)工作會議和1號文件發(fā)布等節(jié)點,板塊迎來政策密集期,重點關(guān)注種植業(yè)板塊:受益于土地流轉(zhuǎn)加快,蘇墾農(nóng)發(fā);受益于規(guī)?；?jīng)營發(fā)展,隆平高科、登海種業(yè)等。

周度策略:生豬迎來季節(jié)性上漲,長期看好生豬產(chǎn)能升級投資機會

需求旺季來臨,豬價迎來春節(jié)前季節(jié)性上漲。當(dāng)前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖處于迅速規(guī)?；A段,優(yōu)勢企業(yè)憑借成本優(yōu)勢具備快速擴張能力,看好牧原股份、溫氏股份成長空間;年底動物疫情進入高發(fā)季,關(guān)注生物股份、普萊柯,關(guān)注2018年疫苗需求增長受益于生豬結(jié)構(gòu)性補欄提速;飼料龍頭收入與銷量增速持續(xù)改善,中長期行業(yè)競爭格局優(yōu)化,建議配置估值合理的標的如大北農(nóng)、水產(chǎn)飼料龍頭、新希望等;種植業(yè)板塊,重點推薦隆平高科,公司充分整合國內(nèi)外優(yōu)勢資源,長期看好公司平臺型價值。關(guān)注登海種業(yè)行業(yè)性反彈機會。關(guān)注實質(zhì)受益于土地流轉(zhuǎn)、全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展的蘇墾農(nóng)發(fā)。

推薦標的

蘇墾農(nóng)發(fā):土地確權(quán)、各地萬頃良田工程推進,支撐公司流轉(zhuǎn)面積擴大。未來公司將提高中高檔大米銷售比例,預(yù)計2017/18年EPS為0.54/0.60元,謹慎增持評級。

隆平高科:新銷售季隆晶系列增長迅速,玉米回暖推動內(nèi)生增長。國內(nèi)外并購?fù)酵七M中,看好公司平臺價值。預(yù)計2017/18年EPS為0.68/0.89元,買入評級。

溫氏股份:肉禽業(yè)務(wù)大幅改善,預(yù)計2018/19年生豬出欄量為2400/2900萬頭,預(yù)計2017-18年EPS分別為1.10/1.27元,買入評級。

牧原股份:成本優(yōu)勢突出,出欄增速繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè),預(yù)計2017/18年,公司出欄量為750萬頭/1100萬頭,EPS為2.23元/2.39元,買入評級。

生物股份:養(yǎng)殖規(guī)模化下市場苗(口蹄疫+圓環(huán))保持高增長,前三季度市場苗收入同比增長31%,近期關(guān)注冬春季節(jié)疫病高發(fā)。預(yù)計17-18年EPS為0.93元/1.10元,維持買入評級。

大北農(nóng):股權(quán)激勵下未來三年業(yè)績預(yù)期穩(wěn)定增長,養(yǎng)豬大事業(yè)產(chǎn)能快速上量。前三季度飼料銷量同比約14%,龍頭優(yōu)勢穩(wěn)固;生豬養(yǎng)殖下半年呈現(xiàn)加速增長趨勢。預(yù)計17/18年EPS為0.31/0.40元,買入評級。

風(fēng)險提示:農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、自然災(zāi)害、食品安全等