市場(chǎng)表現(xiàn)

近 5 個(gè)交易日內(nèi),滬深 300 指數(shù)下跌 2.35%;環(huán)保工程及服務(wù)指數(shù)、水務(wù)指數(shù)和環(huán)保設(shè)備指數(shù)分別上漲 0.38%、0.32%和 0.37%,環(huán)保板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。細(xì)分子行業(yè)方面,渤海節(jié)能環(huán)保行業(yè)子行業(yè)漲跌互現(xiàn),其中大氣治理上漲 1.33%,漲幅居首;固廢處理下跌 1.89%,跌幅居首。個(gè)股方面,科林環(huán)保、錢江水利等個(gè)股漲幅居前,其中科林環(huán)保以 6.60%的漲幅位居首位;高能環(huán)境、盛運(yùn)環(huán)保等則跌幅居前。估值方面,渤海節(jié)能環(huán)保板塊市盈率(TTM,剔除負(fù)值)為 31.86 倍,與上周相比基本持平,相對(duì)滬深 300 的估值溢價(jià)率則為 126.92%。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、 三部門印發(fā)《擴(kuò)大水資源稅改革試點(diǎn)實(shí)施辦法》

2、 環(huán)保部舉行 11 月例行發(fā)布會(huì),通報(bào)近期重點(diǎn)工作和規(guī)劃財(cái)務(wù)工作情況

3、 《河北省省級(jí)大氣污染綜合治理財(cái)政補(bǔ)助資金管理辦法》發(fā)布

4、 四川擬確定大氣污染物和水污染物環(huán)境保護(hù)稅適用稅額

5、 第四批 PPP 示范項(xiàng)目專家打分結(jié)束,結(jié)果最快年內(nèi)出臺(tái)

公司信息

6、 中材節(jié)能:中標(biāo) 2,037 萬(wàn)美元水泥窯余熱發(fā)電工程總承包項(xiàng)目

7、 博世科:中標(biāo) 3.97 億元污水處理廠及配套管網(wǎng)工程 PPP 項(xiàng)目

8、 遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保:聯(lián)合體中標(biāo)洪湖市鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理廠及配套管網(wǎng) PPP 項(xiàng)目

投資策略

近 5 個(gè)交易日,環(huán)保板塊小幅反彈,整體表現(xiàn)相對(duì)活躍,但板塊內(nèi)熱點(diǎn)分散、持續(xù)性較弱?？紤]到臨近年底,資金面趨緊等因素,短期內(nèi)大盤或難有趨勢(shì)性行情。因此,對(duì)于環(huán)保板塊,建議謹(jǐn)慎操作,短線可適當(dāng)關(guān)注超跌個(gè)股的反彈機(jī)會(huì),中長(zhǎng)線繼續(xù)建議逢低配置業(yè)績(jī)估值匹配、具備高成長(zhǎng)潛力個(gè)股。行業(yè)層面,財(cái)政部、稅務(wù)總局、水利部聯(lián)合發(fā)布《擴(kuò)大水資源稅改革試點(diǎn)實(shí)施辦法》 (以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。《辦法》提出自今年 12 月 1 日起將在北京、天津、山西等 9 個(gè)地區(qū)擴(kuò)大水資源稅改革試點(diǎn)。 《辦法》旨在通過(guò)擴(kuò)大試點(diǎn),進(jìn)一步發(fā)揮稅收杠桿調(diào)節(jié)作用,促進(jìn)水資源節(jié)約保護(hù)。 《辦法》的發(fā)布將使工業(yè)農(nóng)業(yè)等高耗水行業(yè)的用水成本上升,有望倒逼高耗水企業(yè)加大水污染治理及采用節(jié)水措施,從而將帶來(lái)污水再生利用和節(jié)水等技術(shù)需求,相關(guān)節(jié)水及再生水處理企業(yè)也將因此率先受益。建議重點(diǎn)把握節(jié)水和再生水等細(xì)分市場(chǎng)投資機(jī)會(huì),關(guān)注相關(guān)龍頭個(gè)股。另外,第四批 PPP 示范項(xiàng)目評(píng)審專家打分環(huán)節(jié)結(jié)束,結(jié)果最快或?qū)⒂诮衲昴陜?nèi)出臺(tái),看好 PPP 持續(xù)推進(jìn)下環(huán)保行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。維持行業(yè)“看好”投資評(píng)級(jí)。本周股票池推薦:京藍(lán)科技(000711.SZ) 、萬(wàn)邦達(dá)(300055.SZ) 、大禹節(jié)水(300021.SZ)和碧水源(300070.SZ) 。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1)政策落實(shí)不及預(yù)期;2)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致毛利率下滑。