OPEC減產(chǎn)協(xié)議延長意向更加明確,布倫特和WIT價差縮減

本周受俄羅斯表明延續(xù)減產(chǎn)態(tài)度、加拿大縮減對美原油供應的影響,油價持續(xù)上漲。布倫特和WIT原油價格分別收于63.55美元/桶和58.56美元/桶,價差縮減至4.99美元/桶。美元指數(shù)交投于92.75附近。

美國石油鉆井機數(shù)增加9座,商業(yè)原油庫存減少185.5萬桶

美國石油活躍鉆井數(shù)較上周增加9座,達到747座,油氣鉆機總數(shù)增加8臺至923臺。美國原油及石油制品總庫存減少177萬桶至19.27億桶,美國商業(yè)原油庫存減少185.5萬桶至4.57億桶。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加1.3萬桶/日至965.8萬桶/日。

10月OPEC產(chǎn)量減少,較上月減少15.1萬桶/日至3258.9萬桶/日

10月OPEC減產(chǎn)執(zhí)行情況良好,原油產(chǎn)量為3258.9萬桶/日,較上月減少15.1萬桶/日。沙特產(chǎn)量為1000萬桶/日,較上月增加1.7萬桶/日;利比亞產(chǎn)量為96.2萬桶/日,較上月增加4.2萬桶/日。

石腦油裂解價差、MTO價差增加,PDH價差減少

石腦油、甲醇、丙烷、丙烯、丁二烯價格上升,乙烯、丙烯價格下降。相比上周,石腦油裂解價差、MTO價差增加,PDH價差減少。

減產(chǎn)協(xié)議有望延長至2018年底,后續(xù)關注11月30日OPEC會議

距OPEC會議還剩一周,市場關于減產(chǎn)協(xié)議延長的預期增強,油價進一步走強。本周,俄羅斯方面確定立場,表示愿意和其他產(chǎn)油國商討延長明年3月到期的減產(chǎn)協(xié)議。根據(jù)會議日程,此次OPEC會議預計持續(xù)3個小時。時長之短加上此前的消息——俄羅斯和OPEC已對延長減產(chǎn)協(xié)議擬好大綱,使得市場對延長減產(chǎn)的預期更加穩(wěn)固。在此預期下,WTI原油短線拉升,布倫特油價漲幅進一步擴大。目前,市場主流預計OPEC減產(chǎn)協(xié)議將至少延長九個月,限產(chǎn)至2018年年底,如果最終達成協(xié)議,預計將進一步促進原油市場庫存正?；Ｓ凸苄孤妒录辜幽么罂s減對美原油供應,助推美油價格上漲,美油布油價差縮減。上周TransCanada石油公司通向美國的Keystone輸油管發(fā)生外泄。接近5000桶的原油泄漏迫使該公司關閉此條輸油管道,并且決議將輸油量減少至少85%。受此影響,上周美國API原油庫存遠超預期,油價一度漲至58.58美元/桶,與布倫特原油之間的貼水持續(xù)收窄。據(jù)了解,該管道日運行量為59萬桶,后續(xù)將進行數(shù)周的維修,預計美國原油庫存有望進一步下降。后期建議重點關注11月30日OPEC會議結果。

投資建議:除非特別的地緣政治因素,我們認為2018年原油價格的主要波動區(qū)間在50-65美元每桶,建議重點關注如下標的:一是海外資產(chǎn)油氣收購,我們首選二疊紀盆地有資產(chǎn)并購的新潮能源,其次是新奧股份、中天能源和洲際油氣;二是大型煉化企業(yè)中國石化、華錦股份和上海石化,以及即將進入的大型煉化企業(yè),如恒力股份、榮盛石化和恒逸股份;三是滌綸長絲企業(yè)的桐昆股份,以及丙烷脫氫企業(yè)衛(wèi)星石化和東華能源等。

風險提示:原油價格波動,減產(chǎn)效果不及預期,美國產(chǎn)量增速過快。