行業(yè)要聞

中國(guó)航天科工集團(tuán)完成公司制改制

美國(guó)FCC 即將表決廢除網(wǎng)絡(luò)中立

全球無(wú)線網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)到2020 年將達(dá)到560 億美元

韓國(guó)LG U+聯(lián)合華為完成全球首次5G 大規(guī)模預(yù)商用網(wǎng)絡(luò)測(cè)試

中國(guó)聯(lián)通100G 波分集采:烽火、華為、中興等中標(biāo)

重要公司公告

大唐電信:控股股東籌劃重組事項(xiàng)

聯(lián)通推動(dòng)航空WiFi:已獲衛(wèi)星組網(wǎng)許可 下月初業(yè)務(wù)演示

中興與軟銀在4.5GHz 頻段試驗(yàn)5G 擬2020 年商用

合眾思?jí)?簽下新疆10.17 億元PPP 項(xiàng)目合同

三元達(dá):擬與康成亨戰(zhàn)略合作 成立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金

星網(wǎng)銳捷參與中移政企公司合作伙伴簽約儀式

光迅科技建設(shè)國(guó)家信息光電子創(chuàng)新中心獲工信部批復(fù)

走勢(shì)與估值

本周大盤(pán)處于下降通道中,通信板塊不能幸免于難,在聯(lián)通的主動(dòng)調(diào)整下,整個(gè)板塊下跌了6.29%,其中通信運(yùn)營(yíng)下跌12.05%,通信設(shè)備下跌4.78%,跑輸滬深300 指數(shù)3.3 個(gè)百分點(diǎn),在申萬(wàn)28 個(gè)子行業(yè)中排名倒數(shù)第四。從子板塊表現(xiàn)來(lái)看,運(yùn)營(yíng)板塊受藍(lán)籌股的回調(diào)影響偏大,但是并不改變后市重新走強(qiáng)趨勢(shì)。通信中個(gè)股中走強(qiáng)主要以超跌個(gè)股為主,其中盛洋科技、佳訊飛鴻和大唐電信漲幅居前;而基本面不佳和前期漲幅較高的個(gè)股調(diào)整明顯,如金亞科技、武漢凡谷和新易盛等。截止到11 月28 日,剔除負(fù)值情況下,BH通信板塊TTM 估值為58.38 倍,相對(duì)于全體A 股估值溢價(jià)率為318%。通信板塊估值溢價(jià)率創(chuàng)出新高后大幅回調(diào),短期有見(jiàn)底跡象。

投資策略

本周大盤(pán)如我們所預(yù)期展開(kāi)調(diào)整,同時(shí)臨近年末,在資金面收縮的背景下,個(gè)股的壓力越來(lái)越大。通信板塊雖然不斷有運(yùn)營(yíng)商集采與5G 標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)的行業(yè)利好的刺激,但是也受制于市場(chǎng)大環(huán)境,進(jìn)行了主動(dòng)的調(diào)整。基于通信板塊業(yè)績(jī)釋放周期性——第四季度業(yè)績(jī)集中釋放,行業(yè)內(nèi)的藍(lán)籌白馬股在調(diào)整完后依然值得重點(diǎn)關(guān)注。此外聯(lián)通增發(fā)已經(jīng)實(shí)施完畢,資金到位,相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與優(yōu)化將陸續(xù)展開(kāi),這對(duì)聯(lián)通公司本身以及相關(guān)設(shè)備廠商來(lái)說(shuō)是一個(gè)長(zhǎng)期的向上拉動(dòng),因此本周聯(lián)通的回調(diào)將有利于后續(xù)行情的有效的展開(kāi),這是基于聯(lián)通公司基本面徹底改觀并積極向好的判斷。布局方面,我們重點(diǎn)關(guān)注兩方面,一方面是以基本面為出發(fā)點(diǎn)布局業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的品種,具體集中在5G、物聯(lián)網(wǎng)以及光通信方面,另一方面是圍繞著聯(lián)通布局相關(guān)混改品種。雖然板塊仍處于調(diào)整期,但我們?nèi)越o予通信板塊“看好”評(píng)級(jí)。股票池推薦中國(guó)聯(lián)通(600050)、日海通訊(002313)和光迅科技(002281)。

風(fēng)險(xiǎn)提示: 大盤(pán)下跌導(dǎo)致市場(chǎng)整體估值繼續(xù)下降。