光大重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)品中，本周漲幅靠前的品種：液氯（華東） （+4900%）、維生素E（+60.0%）、維生素A（+36.7%）、維生素B12（+18.6%）、丁酮（+10.5%）、順酐(+9.4%）、賴氨酸（+8.4%）、色氨酸（+7.5%）、甲醇（+7.4%）、煤焦油（+6.9%）；本周跌幅靠前的品種：尿素（波羅的海）（-12.5%）、泛酸鈣（-11.7%）、生物素（-6.7%）、環(huán)氧丙烷（-5.9%）、DMF（-5.2%）、NYMEX 天然氣（-4.2%）、煙酸（-4.1%）、環(huán)己酮（-4.0%）、軟泡聚醚（-2.8%）、維生素B1（-2.8%）。

行業(yè)動態(tài)及觀點(diǎn)：維生素A、E繼續(xù)跳漲：BASF檸檬醛裝置火災(zāi)，維生素A、E供給中斷，歐洲市場出現(xiàn)恐慌，預(yù)計BASF該裝置明年3月份方可復(fù)產(chǎn)，供給收縮預(yù)期下歐洲維E報價本周五繼續(xù)跳漲到19-23歐元/公斤，短期上漲近3倍,歐洲市場VA1000報價本周繼續(xù)跳漲到285-310歐元/公斤，短期上漲近2倍，后期仍有望維持。本周液氯市場繼續(xù)上升，山東、河北、蘇北、安徽地區(qū)徹底轉(zhuǎn)正：本周液氯山東、河南、湖南、華東地區(qū)上漲，本次上漲多受需求引導(dǎo)，近期次氯酸鈉、氯化石蠟、氯乙酸以及溴素企業(yè)開工較高，估計是要趕在冬季之前進(jìn)行備貨；并且近期燒堿價格略有回落，氯堿平衡調(diào)節(jié)起到一定作用。順酐供給緊張下繼續(xù)大漲：本周順酐大漲至11000-11500元/噸，需求端下游UPR開工率上升3%至48%；成本端華東純苯環(huán)比上周上漲1.06%至6665元/噸，正丁烷環(huán)比持平；企業(yè)利潤方面焦化苯路線平均盈利2772元/噸，加氫苯路線平均盈利2548元/噸左右，正丁烷路線平均盈利上升至4097元/噸。賴氨酸有望繼續(xù)上漲：采暖季京津冀及周邊地區(qū)的企業(yè)錯峰生產(chǎn)，原料玉米淀粉價格反彈，近日廠家停報或小幅提價，市場消息稱12月份部分廠家或?qū)p產(chǎn)40%，賴氨酸本周上漲8.4%，同時本周寧夏伊品因環(huán)保問題勒令停產(chǎn)，供給收縮，賴氨酸有望繼續(xù)上漲。

投資觀點(diǎn)：北方進(jìn)入取暖季，京津冀停工令15 日實(shí)施后化工行業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)調(diào)控，原料藥企業(yè)和使用有機(jī)溶劑的農(nóng)藥企業(yè)涉VOCs 排放工序原則上停產(chǎn)；工業(yè)大宗物料錯峰運(yùn)輸，重污染期間集疏運(yùn)車輛禁止進(jìn)出港區(qū)。建議重點(diǎn)關(guān)注受影響的農(nóng)藥、炭黑、甲醇、尿素等品種，以及煤改氣影響下的LNG投資機(jī)會。具體到標(biāo)的除博弈上述子行業(yè)的價格彈性外，更應(yīng)兼具估值合理性以及成長期權(quán)下盈利中樞的長期上行是否可兌付：建議關(guān)注揚(yáng)農(nóng)化工、萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工,長絲和PTA雙龍頭桐昆股份和恒逸石化；關(guān)注恒力股份和榮盛石化等民營企業(yè)切入煉化一體化項(xiàng)目的機(jī)會；農(nóng)藥建議重點(diǎn)關(guān)注長青股份、輝豐股份、紅太陽、蘇利股份、利爾股份和利民股份，尿素建議重點(diǎn)關(guān)注陽煤化工，維生素重點(diǎn)關(guān)注浙江醫(yī)藥。成長股方面推薦鋰電產(chǎn)業(yè)鏈和電子化學(xué)品，建議關(guān)注細(xì)分龍頭：晶瑞股份、新綸科技、江化微、廣信材料、當(dāng)升科技、天賜材料、新宙邦、星源材質(zhì)。

風(fēng)險提示：下游需求下滑的風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑的風(fēng)險。