鐵路“十三五” 規(guī)劃對(duì)發(fā)展態(tài)勢提出了明確目標(biāo)，投資維持高位運(yùn)行

規(guī)劃指出： 2016—20120 年，我國鐵路總里程將達(dá)到 15 萬公里，高鐵 3 萬公里，覆蓋 80%的大城市，主要城市實(shí)現(xiàn) 2—8 小時(shí)通達(dá)。

點(diǎn)評(píng)： 根據(jù)“十二五”實(shí)際投資情況， 我們預(yù)計(jì)“ 十三五”期間鐵路投資總量達(dá)到 3.5—4 萬億， 每年將增加 7000—8000 億元投資規(guī)模，其中： 基建6300-6500 億元， 裝備制造 1000 億元、大修改造 500-700 億元。

“由點(diǎn)及面” 全面推進(jìn)鐵路投融資體制改革，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化

規(guī)劃指出： 鐵路將由點(diǎn)及面，落實(shí)“ 全面推進(jìn)鐵路投融資體制改革，落實(shí)各項(xiàng)鼓勵(lì)社會(huì)資本建設(shè)經(jīng)營鐵路的重大政策措施，研究推動(dòng)?xùn)|部地區(qū)有穩(wěn)定現(xiàn)金流、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良的高速鐵路企業(yè)資產(chǎn)證券化和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市等相關(guān)工作”。

點(diǎn)評(píng)： 我國高鐵能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的京滬、京津、合寧、滬寧、滬杭等高鐵，其中盈利最好、現(xiàn)金流最穩(wěn)定的是京滬高鐵。 京滬高鐵 2015 年實(shí)現(xiàn)利潤總額66.5 億元， 且長三角城際鐵路里程數(shù)持續(xù)攀升，為資產(chǎn)證券化的實(shí)現(xiàn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

高鐵開通初期對(duì)民航短途客運(yùn)形成一定沖擊

高鐵客運(yùn)高市場占有率路程長度主要集中在 1000-1200 公里以下路段， 中短途航線在我國民航運(yùn)輸業(yè)的比重超過一半，其中京滬、京杭等黃金客運(yùn)航線的旅客運(yùn)輸量一直穩(wěn)居國內(nèi)客運(yùn)市場的前列，高鐵列車速度的提升將對(duì)民航短途航線開通初期造成沖擊。

通過對(duì)民航市場客運(yùn)量的統(tǒng)計(jì)分析，我們鐵路、民航市場近幾年都實(shí)現(xiàn)了超過 2 位數(shù)的增長。鐵路動(dòng)車組的市場占有率逐年提升，民航旅客平均運(yùn)距2016 年超過了 1700 公里，且逐年增加。高鐵民航形成有序合理競爭。

配套產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)協(xié)同發(fā)展

鐵路設(shè)施不斷完善的同時(shí)，也對(duì)配套產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域提出了更高的要求， 智能制造、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保等相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)受益。

推薦關(guān)注：

1. 鐵路運(yùn)輸企業(yè)： 大秦鐵路（ 601006）、鐵龍物流（ 600125）、廣深鐵路（ 601333）；

2. 裝備制造和高鐵產(chǎn)業(yè)鏈：、 中國中車（ 601766）、康尼機(jī)電（ 603111）、晉億實(shí)業(yè)（ 601002）、馬鋼股份（ 600808）、佳訊飛鴻（ 300213） 等。

風(fēng)險(xiǎn)提示鐵路實(shí)際發(fā)展不及規(guī)劃預(yù)期，行業(yè)格局出現(xiàn)較大不利變動(dòng)。