近期川財證券研究所產(chǎn)業(yè)研究部組織了影視行業(yè)專家調(diào)研，結論如下：

票房提升影響在線票務市場格局

2017 年國內(nèi)前三季度票房總收入約 430 億，同比增長 20.5%。專家預計，在幾部高票房影片催化作用下，今年國內(nèi)總票房或可達到近 600 億。

9 月，貓眼電影和微影時代宣布合并。 微影時代的在線票務業(yè)務并入貓眼電影，獲得貓眼 27.59%股份，大股東光線傳媒的股份由 77.13%降至 66.85%，美團股份降至 8.46%，同時擁有微影和美團股份的騰訊依靠流量入口獲得 6.56%股份。

隨著貓眼電影和微影時代的合并，在線票務市場格局也由原來淘票票、貓眼、微影的“三足鼎力”變成阿里和騰訊的博弈。

平臺優(yōu)勢催生整合契機

作為在線票務行業(yè)的主力，三家平臺各有擅長的領域。淘票票是阿里影業(yè)旗下的線上宣發(fā)端口，上游用戶樣本充足；貓眼擁有優(yōu)質(zhì)的 UGC 貢獻用戶和完善的影視數(shù)據(jù)庫；微影則依托微信，快速接入大量種子用戶。僅從平臺角度出發(fā)，貓眼、微影的合并即是流量入口和數(shù)據(jù)的整合。

據(jù)專家分析，此次“貓眼微影”合并的促成主要由以下兩點原因推動。首先，淘票票依托阿里影業(yè)新基礎設施服務轉(zhuǎn)型成功， 深入下游完成用戶的觸達，結合上游優(yōu)勢和品牌影響力，領跑在線票務市場。 在此壓力下，貓眼與微影依托各自優(yōu)勢，合并大勢所趨。 其次，在線票務作為“泛娛樂”戰(zhàn)略重要端口，騰訊作為貓眼、微影共同股東，合并形成新巨頭也就成為騰訊的必然選擇。

人口紅利減弱，產(chǎn)業(yè)發(fā)展重心轉(zhuǎn)移

依托暑期檔《戰(zhàn)狼 2》 54.9 億票房表現(xiàn)和占比近 40%的出票率，淘票票的市場份額由 2017 年一季度末的 20%提升至 30.9%，貓眼電影和微影分別以 29.7%和21.8%緊隨其后。在電影演出獨立 APP 行業(yè)用戶規(guī)模較去年同期呈明顯下降趨勢的背景下，用戶留存也逐漸成為在線票務平臺關注的重點。

移動互聯(lián)網(wǎng)目前已經(jīng)發(fā)展到資本快速進入、 創(chuàng)業(yè)潮高漲的時期，人口紅利逐漸減弱，各票務平臺在著力整合移動端生態(tài)流量的同時，也更加依托大數(shù)據(jù)優(yōu)化排片，增加與頭部廠商合作，帶動影片數(shù)量的提升， 以精準選片帶動出票量。短期內(nèi)在線票務平臺市場仍值得期待。

風險提示： 行業(yè)專家觀點僅供參考，不代表川財研究觀點。系統(tǒng)性或時效性會因市場環(huán)境而變化，不代表投資建議。