零售板塊行情回顧

過去一周（ 5 個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲跌幅分別為-0.86%和-1.10%，申萬商業(yè)貿(mào)易指數(shù)漲跌幅為-1.67%，跑輸上證綜指和深證成指。 2017 年以來，上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲跌幅分別為 8.06%和 9.74%，申萬商業(yè)貿(mào)易指數(shù)漲跌幅為-13.45%，跑輸上證綜指和深證成指。

過去一周（ 5 個交易日）， 商業(yè)貿(mào)易指數(shù)漲跌幅位列申萬一級28 個行業(yè)的第 17 位。過去一周 28 個申萬一級行業(yè)中 6 個行業(yè)上漲，漲跌幅排名前三位的行業(yè)分別是銀行、有色金屬和房地產(chǎn)。 2017 年以來，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)指數(shù)漲跌幅位列申萬一級 28 個行業(yè)的第 24 位。2017 年以來， 28 個申萬一級行業(yè)中 13 個行業(yè)上漲，漲跌幅排名前三位的行業(yè)分別是家用電器、食品飲料和非銀金融。

過去一周（ 5 個交易日），零售板塊子行業(yè)中，漲跌幅排名前三位的子行業(yè)是超市、珠寶首飾和百貨，漲跌幅分別為 1.17%、 -0.54%和-1.03%。 2017 年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲跌幅排名前三位的子行業(yè)是超市、專業(yè)連鎖和珠寶首飾，漲跌幅分別為 20.56%、-7.51%和-15.61%。

過去一周（ 5 個交易日），零售行業(yè)主要的 81 家上市公司中，22 家公司上漲， 2 家公司持平， 54 家公司下跌， 3 家公司停牌。過去一周，漲跌幅排名前三位的公司分別是快樂購、步步高和豫園商城，漲跌幅分別為 33.33%、 9.33%和 9.00%。過去一周，漲跌幅排名后三位的公司分別是津勸業(yè)、中百集團(tuán)和安德利，漲跌幅分別為-7.59%、 -6.91%和-6.49%。 2017 年以來，零售行業(yè)主要的 81 家上市公司中， 11 家公司上漲， 70 家公司下跌。 2017 年以來，漲跌幅排名前三位的公司分別是永輝超市、王府井和快樂購，漲跌幅分別為 102.69%、 24.61%和 17.73%。

零售行業(yè)投資策略

展望下周， 行業(yè)銷售情況將有回暖，加上四季度歷來是零售銷售旺季，因此我們對行業(yè)，尤其是可選消費(fèi)品回暖仍然有信心。但品類里有分化，女裝，化妝品以及珠寶向好，而涉及地產(chǎn)下游的家具和家電銷售逐漸疲軟。我們?nèi)匀豢春冒儇?，尤其是全國布局的龍頭企業(yè)，天虹股份和王府井都是值得重點關(guān)注的百貨股。而超市，我們看好中小超市，短期關(guān)注股權(quán)被主要股東增持的中百集團(tuán)?？偠灾覀?nèi)匀辉?11-12 月對零售股較為樂觀，看好可選，看好中高端品類。建議關(guān)注：天虹股份、老鳳祥、王府井、中百集團(tuán)和友阿股份。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟(jì)增速未達(dá)預(yù)期，居民消費(fèi)需求增速未達(dá)預(yù)期