投資建議：繼續(xù)配置一線龍頭

消費升級趨勢持續(xù)，空調(diào)、小家電、廚電等子行業(yè)未來發(fā)展空間大，龍頭持續(xù)成長確定性強，建議繼續(xù)持有一線龍頭。推薦白電龍頭格力電器、美的集團、青島海爾，推薦小家電龍頭蘇泊爾、新寶股份、萊克電氣，推薦廚電龍頭老板電器、華帝股份。

一周行情回顧（2017.11.20—2017.11.24）

滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)波動較大， 下跌 0.4%。 本周家電板塊表現(xiàn)稍弱，申萬家電指數(shù)下跌 1.6%，跑輸市場 1.2 個百分點，其中白電指數(shù)下跌 1.1%，視聽器材指數(shù)下跌 5.5%。

行業(yè)回顧

行業(yè)動態(tài)

熱水器行業(yè)發(fā)展

根據(jù)會議黑箱統(tǒng)計， 2016 年電熱水器的年產(chǎn)能為 4020 萬臺，年產(chǎn)量2996 萬臺，內(nèi)銷量 2315.3 萬臺。2017 年上半年，電熱水器的產(chǎn)量為 1540.5萬臺，內(nèi)銷量為 1181.5 萬臺。

智能家電

工信部將狠抓智能家電等領(lǐng)域產(chǎn)品質(zhì)量建設(shè)

國內(nèi)消費類產(chǎn)品質(zhì)量明顯提高，智能電飯煲、智能電視等高端產(chǎn)品境外消費回流趨勢明顯。但部分產(chǎn)品質(zhì)量檔次不高，安全性、穩(wěn)定性和一致性等方面與國際先進水平仍有較大差距，一批影響質(zhì)量的關(guān)鍵、共性技術(shù)問題長期得不到解決，品牌建設(shè)仍然滯后。

智能家居產(chǎn)業(yè)標準將出臺

將優(yōu)先開展部分智能家居標準研制， 包括關(guān)鍵技術(shù)標準以及產(chǎn)品標準。

品牌動態(tài)

虧 1.89 億港元 創(chuàng)維數(shù)碼寄望智能化轉(zhuǎn)型

創(chuàng)維數(shù)碼將業(yè)務調(diào)整為多媒體、智能電器、智能系統(tǒng)技術(shù)、現(xiàn)代服務業(yè)四大產(chǎn)業(yè)，加速實現(xiàn)智能化、精細化、國際化三大戰(zhàn)略。

外媒報巴基斯坦首個海爾家電體驗店開業(yè)引領(lǐng)行業(yè)

截止 2017 年 10 月份，海爾在巴基斯坦實現(xiàn)空調(diào)、洗衣機、冷柜市場份額第一，冰箱份額快速增長至 25%，海爾品牌整體份額市場第一。

董明珠稱格力轉(zhuǎn)型工業(yè)集團 多元化引熱議

格力電器通過多元領(lǐng)域布局，已進入人工智能家居、新能源技術(shù)、智能裝備等多個領(lǐng)域，未來多元化戰(zhàn)略仍將快速展開。第 19 屆中國專利獎：海爾等三大家電企業(yè)獲獎

匯率跟蹤： 截止 11 月 25 日數(shù)據(jù)，人民幣繼續(xù)小幅升值。

原材料價格： 本周銅、鋁、原油價格上升、冷軋板價格下降。

面板價格： 截止 2017 年 11 月數(shù)據(jù)，面板價格持續(xù)下降。

風險提示： 原材料價格大幅上漲； 匯率大幅波動。