川財周觀點

國家能源局近日發(fā)布了2017年1-10月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至10月底，全國發(fā)電設備累計平均利用小時為3,019小時，較去年同期下降13個小時；火電設備累計平均利用小時為3,431小時，較去年同期上升26個小時。受到今年全社會用電增速回暖及水電發(fā)電量增速下降的影響，火電設備利用小時數(shù)同比上升。隨著火電裝機增速的放緩，火電供應過剩的局面有望改善，我們繼續(xù)看好火電企業(yè)的盈利改善，主要有三方面原因：1）電煤價格回調趨勢有望延續(xù)；2）2018年煤電聯(lián)動政策有望啟動；3）供給側持續(xù)縮減利好優(yōu)質火電機組。可關注業(yè)績彈性較大的火電企業(yè)：華能國際、浙能電力。

市場表現(xiàn)

本周滬深300下跌0.40%，公用事業(yè)行業(yè)下跌1.11%，行業(yè)漲幅周排名12/28，其中燃氣指數(shù)上漲0.01%，電力、水務指數(shù)分別下跌0.94%、0.63%。周漲幅前三的個股為貴州燃氣、國新能源、國禎能源，漲幅分別為61.14%、8.41%、5.04%。周跌幅前三的個股為華通熱力、大連熱電、聯(lián)泰環(huán)保，跌幅分別為11.29%、10.94%、10.55%。

行業(yè)動態(tài)

1、中電聯(lián)公布2017年1-10月份電力工業(yè)運行簡況，截至10月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機容量16.7億千瓦，同比增長7.3%。（北極星電力網(wǎng)）2、山西省發(fā)布《關于增補省調火電機組基礎利用小時的通知》。（北極星電力網(wǎng)）3、河南省前10月累計用電量2,640億千瓦時，同比增長6.81%。（北極星電力網(wǎng)）4、電力供需研究實驗室預測，預計2020年、2035年和2050年我國全社會用電量將分別達到7.5萬億、11.3萬億和13.6萬億千瓦時。（中國能源網(wǎng)）5、中國國電集團公司與神華集團有限責任公司完成合并重組，新成立的國家能源投資集團總資產(chǎn)有望超過1.8萬億元。（北極星電力網(wǎng)）6、隨著冬季供暖期的來臨，天然氣供應形勢嚴峻，北京、青島等多地天然氣價格上調10%左右。（中國能源網(wǎng)）

公司公告

粵電力A（000539）：全資子公司臨滄粵電能源有限公司建設的大丫口水電站3號機組正式投入商業(yè)運營；國禎環(huán)保（300388）：公司中標烏拉特后旗恢復濕地中水循環(huán)利用工程PPP項目，項目總投資約6億元；濱海能源（000695）：公司實際控制人由天津市財政局變更為天津市文改辦，公司控股股東仍為京津文化；建投能源（000600）：全資子公司建投承德熱電有限責任公司建設的承德熱電項目已全部建成投產(chǎn)。

風險提示：電力需求不及預期；煤炭價格波動超預期。