工程師紅利時(shí)代來臨，中國(guó)制造邁入新紀(jì)元。 2017 年中國(guó)高端制造行業(yè)以京東方、CATL、隆基等龍頭取得了產(chǎn)品、利潤(rùn)、股價(jià)等矚目的成就。我們認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)邁入高端制造新紀(jì)元， 未來真正具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在全球市場(chǎng)謀求發(fā)展的公司，有望成長(zhǎng)為各個(gè)細(xì)分子行業(yè)的龍頭企業(yè)。2018 年重點(diǎn)是投資中國(guó)高端制造。

3C 自動(dòng)化：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移下中國(guó)自動(dòng)化設(shè)備的機(jī)遇。IPHONEX、華為mate10 的重點(diǎn)創(chuàng)新相繼落地，其中 OLED 全面屏、不銹鋼中框+雙面玻璃、新處理器成為三大最耀眼的創(chuàng)新。 2018 年將進(jìn)入這些創(chuàng)新的產(chǎn)能擴(kuò)張期。但是我們更加看重的是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，中國(guó)消費(fèi)電子的崛起、面板和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移大趨勢(shì)。下游旺盛的需求、國(guó)產(chǎn)化設(shè)備替代、機(jī)器換人三重動(dòng)力成為 3C 自動(dòng)化行業(yè)的推動(dòng)力。重點(diǎn)關(guān)面板、半導(dǎo)體、外觀加工的優(yōu)勢(shì)設(shè)備企業(yè)。

鋰電設(shè)備：市場(chǎng)有望迎來第二波投資機(jī)會(huì)。動(dòng)力電池行業(yè)三個(gè)現(xiàn)象：產(chǎn)能囚徒困境、強(qiáng)者恒強(qiáng)、黑馬頻現(xiàn)。鋰電設(shè)備格局精彩紛呈：國(guó)產(chǎn)化替代、分段整包供應(yīng)、拓展產(chǎn)品線各有千秋。未來新能源汽車行業(yè)政策明朗，向市場(chǎng)化發(fā)展的切換下， 動(dòng)力電池有望進(jìn)入第二輪的產(chǎn)能擴(kuò)張期。另外動(dòng)力電池行業(yè)黑馬產(chǎn)能擴(kuò)張的進(jìn)度有望持續(xù)超預(yù)期，對(duì)鋰電設(shè)備企業(yè)推動(dòng)力度更大。鋰電設(shè)備企業(yè)在 2018 年的發(fā)展依然值得期待。

光伏設(shè)備：景氣上升+滲透率提高，單晶硅產(chǎn)能周期下設(shè)備受益。光伏裝機(jī)景氣度持續(xù)超預(yù)期，單晶硅滲透率持續(xù)提升，樂觀預(yù)期到 2020年滲透率 50%，2020 年全球單晶硅產(chǎn)能需求 74GW，產(chǎn)能依然處在擴(kuò)張的道路上。單晶硅擴(kuò)張產(chǎn)能周期下，設(shè)備龍頭企業(yè)最受益。

核電設(shè)備：短看核準(zhǔn)和招標(biāo)，長(zhǎng)看橫向拓展能力。 三代核電技術(shù)成熟、核電核準(zhǔn)有望臨近、新的核電機(jī)組設(shè)備招標(biāo)不斷，三重推動(dòng)力有望推動(dòng)核電設(shè)備行業(yè)基本面改善。但是長(zhǎng)期依然要看核電設(shè)備企業(yè)在民用、軍工等領(lǐng)域的拓展能力，有望熨平業(yè)績(jī)波動(dòng)，打開市場(chǎng)空間，實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)。

軌交設(shè)備：2018 年高鐵通車?yán)锍谭崔D(zhuǎn)、地鐵持續(xù)高景氣。2017 年動(dòng)車組已招標(biāo)了 311 標(biāo)準(zhǔn)列（2016 年 136 列）。高鐵 2018 年通車?yán)锍?1906公里，同比增長(zhǎng) 30.73%，通車?yán)锍逃瓉矸崔D(zhuǎn)，2020 年迎來高峰達(dá) 4616公里。地鐵通車?yán)锍叹S持景氣，2018-2019 年：600 公里，2020 年迎來高峰達(dá) 1836 公里。軌交設(shè)備行業(yè) 2018 年基本面拐點(diǎn)明顯，重點(diǎn)關(guān)注具有消耗品屬性的龍頭企業(yè)

投資建議。2018 年機(jī)械行業(yè)建議組合：快克股份、正業(yè)科技、

晶盛機(jī)電、先導(dǎo)智能、科恒股份、伊之密。

風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)估值偏高、宏觀經(jīng)濟(jì)下行下游需求變?nèi)酢?/p>