教育概念板塊一周表現(xiàn)回顧：

上周多數(shù)板塊下跌，上證綜指下跌 1.45%，深證成指下跌 3.02%，中小板指下跌 3.31%，創(chuàng)業(yè)板指下跌 3.51%。同期，教育 A 股下跌 6.46%，教育港股上漲 0.79%，教育美股上漲 0.26%。教育板塊個(gè)股方面，上周股價(jià)上漲的僅有科大訊飛（15.22%）、三壘股份（5.69%）、高樂股份（4.02%）和東方時(shí)尚（1.29%） 。 上周股價(jià)下跌幅度較大的有勤上股份（-27.03%）、創(chuàng)業(yè)黑馬（-21.74%）、正元智慧（-20.38%）、中文在線（-17.25%）和天喻信息（-13.08%） 。

行業(yè)最新動態(tài)：

1、凹凸個(gè)性教育攜手學(xué)霸君推出 AI 智能教育系統(tǒng)，已建立 850 家學(xué)習(xí)中心

2、編程貓完成 1.2 億元 B 輪融資

3、被網(wǎng)龍收購的馳聲今年將完成新一輪融資，預(yù)計(jì) 3 年內(nèi)上市

4、嵌入 AI 技術(shù)，Makeblock 發(fā)布普及型編程教育機(jī)器人“程小奔”

5、愛樂奇完成 3750 萬美元 D 輪融資，君聯(lián)資本領(lǐng)投、新東方等跟投

投資建議：

近日，北京市 9 部門聯(lián)合開展了整治預(yù)付卡違規(guī)經(jīng)營專項(xiàng)行動，特別強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對教育領(lǐng)域的預(yù)付監(jiān)管，消除監(jiān)管盲區(qū)，將在全面調(diào)查摸底的基礎(chǔ)上，以打擊圈錢跑路、侵害消費(fèi)權(quán)益為重點(diǎn)，集中查處一批案件，解決預(yù)付卡消費(fèi)糾紛。海淀區(qū)教委 11 月 10 日下發(fā)了《關(guān)于在教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中開展整治預(yù)付卡及預(yù)收費(fèi)工作的通知》，明確整治工作。除了排查培訓(xùn)機(jī)構(gòu)是否存在發(fā)行、經(jīng)營單用途預(yù)付卡及履約情況之外，還要求各培訓(xùn)學(xué)校開展 2017 年學(xué)校預(yù)收費(fèi)行為的自我檢查。檢查內(nèi)容中，跨年預(yù)收費(fèi)、退費(fèi)等預(yù)付費(fèi)涉及的核心問題成為重點(diǎn)，主要包括：（1）學(xué)校是否存在跨年預(yù)收費(fèi)（含預(yù)收費(fèi)的時(shí)間、預(yù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等）； （2）與學(xué)生是否簽訂入學(xué)協(xié)議或者合同； （3） 是否制定本校的退費(fèi)管理辦法； （4）是否落實(shí)收退費(fèi)公示制度； （5）收費(fèi)是否經(jīng)價(jià)格部門備案、公示； （6）學(xué)校是否建立三級投訴平臺； （7）學(xué)生退費(fèi)投訴是否合理處理等。此次專項(xiàng)行動將建立培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的“黑名單”機(jī)制，組織有關(guān)部門實(shí)施聯(lián)合懲戒，提高預(yù)付的違法違規(guī)成本。

此前，上海、西安、成都、無錫等地已經(jīng)針對教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開展了整頓行動，其中，上海梳理的 7000 家教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中，證照齊全的僅有 2000多家，有照無證的有 3200 多家，無照經(jīng)營的有 1300 多家，截止今年 7月末，已有 502 家從事義務(wù)教育階段學(xué)生學(xué)科類和學(xué)科延伸類培訓(xùn)的“無證無照”教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入逐步關(guān)停階段。無錫的專項(xiàng)整治行動主要圍繞有無經(jīng)營資質(zhì)、有無超許可經(jīng)營范圍、有無校舍安全隱患、有無亂收費(fèi)行為、有無聘用在職教師任教、有無廣告違法等辦學(xué)行為，結(jié)果顯示無證無照的違法辦學(xué)機(jī)構(gòu)較多，且有照無證的機(jī)構(gòu)中辦學(xué)條件不達(dá)標(biāo)的也很多，無證無照的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)將陸續(xù)取締，新增的補(bǔ)習(xí)機(jī)構(gòu)也將受到嚴(yán)格的控制審批。

我們認(rèn)為，為貫徹落實(shí)新修訂的《民促法》，今年以來多地聯(lián)合開展了針對教育領(lǐng)域培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)整治行動，從經(jīng)營資質(zhì)（辦學(xué)許可證、營業(yè)執(zhí)照等）、場地規(guī)范（面積、消防、樓層等）、經(jīng)營規(guī)范（財(cái)務(wù)、稅務(wù)、人事聘用等）等多方面對教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了嚴(yán)格摸查和整頓，關(guān)停部分不合規(guī)機(jī)構(gòu)，使得市場在政府力量下獲得了部分出清，同時(shí)提高了準(zhǔn)入門檻，短期內(nèi)造成供給端收縮。在品牌、教學(xué)、師資、合規(guī)等多維度具有優(yōu)勢的龍頭更易在整頓行動中勝出，吸納被清理中小機(jī)構(gòu)流出的生源，獲取更多的市場份額。建議關(guān)注教育培訓(xùn)細(xì)分賽道具有龍頭地位的個(gè)股，如開元股份、百洋股份、新南洋