市場(chǎng)綜述： 市場(chǎng)綜述：上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為-1.45%、 -3.02%和-3.51%，傳媒行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-6.16%。細(xì)分到傳媒各子行業(yè)來(lái)看，各個(gè)子行業(yè)全面呈下滑趨勢(shì)，其中在線教育指數(shù)跌幅最大，迪士尼指數(shù)跌幅最小。周漲跌幅個(gè)股中，漲幅 Top3 分別為龍韻股份（ 603729.SH）上漲 7.97%,富控互動(dòng)（ 600634.SH） 上漲 5.14%，分眾傳媒（ 002027.SZ）上漲 4.90%。 跌幅 Top3 分別為中南文化(002445.SZ)下跌 15.22%，帝龍文化（ 002247.SZ）下跌 15.19%,明家聯(lián)合（ 300242.SZ）下跌 14.09%。

騰訊網(wǎng)易發(fā)布三季報(bào)，大廠經(jīng)典游戲貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)，推出新游提升了競(jìng)爭(zhēng)門檻。 11 月 21 日騰訊擬將推出首款百人對(duì)抗競(jìng)技射擊手游《光榮使命》，一線大廠推出自研或代理新品有望帶動(dòng)游戲板塊熱度，同時(shí)提升品類競(jìng)爭(zhēng)入局門檻，可關(guān)注具備研發(fā)及發(fā)行精品游戲能力的公司騰訊、網(wǎng)易、世紀(jì)華通、中文傳媒、游族網(wǎng)絡(luò)、吉比特等。

出版圖書方面，當(dāng)當(dāng)發(fā)布“當(dāng)當(dāng)童書 5 年原創(chuàng)市場(chǎng)數(shù)據(jù)”顯示 2013年與 2016、 2017 年“一頭兩尾”童書銷售增速達(dá) 35%。 2017 年 1-11月，當(dāng)當(dāng)累計(jì)售出童書 2.3 億冊(cè)，原創(chuàng)作品占 1/3。新經(jīng)典旗下童書品牌“愛心樹童書” 推出的繪本《可愛的鼠小弟》暢銷 40 年，中文版銷量超過(guò) 500 萬(wàn)冊(cè)。除《窗邊的小豆豆》，新品《世界城市地圖》、《中國(guó)人的歷史：諸神的蹤跡》、《奇妙的甲蟲》等作品不斷。可關(guān)注新經(jīng)典、南方傳媒。

影視方面，截止 11 月 18 日，周票房 3.48 億元，不含服務(wù)費(fèi) 3.28億元，進(jìn)口片主導(dǎo) 11 月。華策影視近期表示公司賬面對(duì)樂(lè)視應(yīng)收賬款約 1.2 億元，除去其它投資方部分，實(shí)際歸屬公司應(yīng)收款約 7000萬(wàn)元左右，公司已與樂(lè)視達(dá)成還款協(xié)議，樂(lè)視將按月還款。可關(guān)注光線傳媒、華策影視、鹿港文化，以及投資《軍師聯(lián)盟》的印紀(jì)傳媒、聯(lián)合出品電視劇《我的 體育老師》的完美世界。

給予行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 1）游戲、影視等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)； 2） 重點(diǎn)關(guān)注公司未來(lái)業(yè)績(jī)的不確定性； 3）行業(yè)估值繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)； 4） 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)； 5）政策風(fēng)險(xiǎn)等。