國內(nèi)視頻安防市場崛起—投資拉動，需求釋放：我國是全球視頻安防行業(yè)增速最快的國家之一，2012-2016年我國視頻監(jiān)控硬件設(shè)備市場年復合增速達到19.5%，高于我國安防行業(yè)同期15.1%的增速，高于全球平均水平。2016年市場規(guī)模達到867億元，未來兩年的年復合增速有望維持在13%左右。安防建設(shè)是我國戰(zhàn)略層面的重要布局，“十二五”和“十三五”規(guī)劃均強調(diào)了平安城市建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從中央到地方各級均有促進性政策和規(guī)章持續(xù)發(fā)布，直接帶動了投資；隨著經(jīng)濟發(fā)展，行業(yè)需求釋放，金融、能源、文教衛(wèi)等行業(yè)安防建設(shè)需求穩(wěn)健增長，也促進了安防企業(yè)解決方案能力的提升。我國攝像頭滲透率與發(fā)達國家相比仍較低，且隨著二、三線城市安防市場空間打開，我國視頻安防行業(yè)仍有很大的提升空間。安防行業(yè)產(chǎn)品迭代和智能化水平提升推動安防行業(yè)不斷向前，模式創(chuàng)新也帶來了市場增量，PPP項目解決地方資金瓶頸，助力安防行業(yè)發(fā)展，同時利好安防項目城市級統(tǒng)籌，避免重復建設(shè)，也給后續(xù)智慧城市數(shù)據(jù)打通、數(shù)據(jù)應用做好準備。

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)崛起—兩超多強格局形成，馬太效應明顯：我國安防行業(yè)經(jīng)過30多年的發(fā)展，逐漸形成了長三角、珠三角和環(huán)渤海三個產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，2016年視頻安防產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值區(qū)域占比中，三大產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)占據(jù)了我國安防產(chǎn)業(yè)75%以上的份額。在安防產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值中占比超過一半的視頻安防行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，形成了兩超多強的局面，海康和大華市占率達到43%，CR8超過了50%。行業(yè)龍頭憑借自身的資源優(yōu)勢、人力優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢以及成本優(yōu)勢迅速壯大，維持遠高于行業(yè)增速，并向海外市場拓展，但大部分中小企業(yè)因缺乏技術(shù)，不懂創(chuàng)新，規(guī)模小被市場淘汰，同時大公司上市及重組等資本運作、規(guī)模效應和價格戰(zhàn)都加劇了兩極分化，馬太效應明顯。隨著視頻監(jiān)控產(chǎn)業(yè)市場空間與產(chǎn)值的增長，視頻監(jiān)控產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部也不斷發(fā)生調(diào)整，企業(yè)向下游拓展的趨勢明顯，龍頭公司都完成了從渠道到解決方案提供商的轉(zhuǎn)型。隨著智能化水平的提升和PPP模式的推進，擁有技術(shù)和資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)具有更強的競爭力，未來強者將恒強。

出口崛起—海外需求穩(wěn)健，國內(nèi)企業(yè)穩(wěn)居龍頭：反恐形勢下事前預防需求提升，海外視頻安防市場有望穩(wěn)健增長。隨著發(fā)展中國家經(jīng)濟增長，全球安防市場重心由北美向亞洲市場轉(zhuǎn)移。隨著技術(shù)、資本在全世界范圍內(nèi)的擴散以及新興安防市場、安防企業(yè)的崛起，安防行業(yè)的生產(chǎn)和研發(fā)進一步向中國等新興市場國家轉(zhuǎn)移，全球化趨勢加快。2015年全球視頻監(jiān)控廠商前十位中，中國占據(jù)了三席，?？低暋⒋笕A股份和宇視科技分別居第一、二、八名，占據(jù)28.8%的份額，居世界首位。全球市場份額趨于集中，中國廠商以產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和逐漸提升的品牌優(yōu)勢，競爭力持續(xù)鞏固，市場份額有望持續(xù)提升。

風險提示：行業(yè)競爭或加劇，研發(fā)進展或不及預期，新產(chǎn)品市場接受度或不及預期，政府對平安城市、PPP項目政策或改變等。