事件： 上海市政府發(fā)布《關于本市推動新一代人工智能發(fā)展的實施意見》。提出要把握人工智能演進發(fā)展規(guī)律，集聚全球要素資源，組織實施“智能上海（AI SH）”行動，到 2020 年，基本建成國家人工智能發(fā)展高地，成為全國領先的人工智能創(chuàng)新策源地、應用示范地、產(chǎn)業(yè)集聚地和人才高地，局部領域達到全球先進水平，重點產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過 1000 億元。

自上而下傳導，政策開始發(fā)酵： 本次上海市發(fā)布的《實施意見》給出了 2020年和 2030 年兩個階段的具體目標，到 2020 年要打造 6 個左右創(chuàng)新應用示范區(qū)、 60 個深度應用場景、及 100 個以上應用示范項目，建設 10 個左右創(chuàng)新平臺， 5 個特色產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、 10 家創(chuàng)新標桿企業(yè)，重點產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過 1000億。到 2030 年 AI 總體水平進入國際先列。重點應用場景包括了制造業(yè)、金融商貿(mào)、城市運行、公共服務、交通、醫(yī)療。推動的產(chǎn)業(yè)集群包括了智能駕駛、機器人、智能硬件、軟件、芯片、和傳感器。我們認為本次《意見》 正是今年《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》 出臺后在政策層面從中央傳導至地方的典型表現(xiàn)，說明 AI 政策自上而下開始發(fā)酵，我國已進入 AI 產(chǎn)業(yè)的“黃金窗口期”，未來預期將有更多地方的政策文件出臺，形成多點齊放的局面。

AI 浪潮已至，從“理論” 加速走向“實踐”，技術要素愈發(fā)凸顯： 互聯(lián)網(wǎng)流量時代的紅利期已過， 云計算和大數(shù)據(jù)技術的發(fā)展為 AI 的普及提供了良好的溫床。 從本次文件的各項目標也可以看出，當前 AI 已經(jīng)進入加速落地階段，逐步從算法等理論層面向各行業(yè)和細分場景、及具體應用過渡。在這一過程中，互聯(lián)網(wǎng)公司將逐漸從拼渠道、拼流量走向拼技術。在技術上具備優(yōu)勢和沉淀的企業(yè)將脫穎而出。

龍頭企業(yè)有望強者愈強： 人工智能的技術壁壘相對較高，對人才的需求也更加強烈，科技龍頭在 AI 時代的競爭中擁有無法比擬的人才、資源、經(jīng)費等優(yōu)勢。 并且在政策層面，各領域的科技龍頭企業(yè)也有望成為率先受益于政策扶持的對象。此外， 對比近年海外科技龍頭的崛起： 谷歌在 AI 領域的多項成就、英偉達的快速崛起， 微軟的轉(zhuǎn)型之路等，可以看出我國科技龍頭未來的成長空間巨大，有望強者愈強

投資建議： 我們建議從三個維度選擇人工智能標的： 技術、數(shù)據(jù)、和應用能力。 重點推薦： “人工智能+語音”的科大訊飛；“ 人工智能+金融”的同花順、 恒生電子； “ 人工智能+安防”的東方網(wǎng)力；“ 人工智能+醫(yī)療”的思創(chuàng)醫(yī)惠。 建議關注： 佳都科技、長高集團、漢王科技。

風險提示： 1） 核心技術發(fā)展受阻； 2） 國內(nèi)政策支持力度低于預期