國(guó)家層面 all in AI，頂層設(shè)計(jì)+產(chǎn)業(yè)投資雙輪驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展： 頂層設(shè)計(jì)：今年 7 月 20 日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，為我國(guó)人工智能發(fā)展設(shè)定了明確的時(shí)間表和線路圖：到 2020 年人工智能總體技術(shù)和應(yīng)用與世界先進(jìn)水平同步；初步建成人工智能技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過 1500 億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過 1 萬(wàn)億元。產(chǎn)業(yè)投資：具有國(guó)資背景的投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)投資了寒武紀(jì)科技（國(guó)投創(chuàng)業(yè)領(lǐng)投 A 輪）、曠視科技（國(guó)風(fēng)投領(lǐng)投 C 輪）等一系列 AI 明星公司，覆蓋了 AI 底層芯片到上層應(yīng)用支撐技術(shù)等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵領(lǐng)域。可以預(yù)計(jì)，當(dāng)前不僅是行業(yè)、企業(yè)層面在強(qiáng)調(diào) AI 戰(zhàn)略，國(guó)家層面也開始“ All in AI”。

行業(yè)層面一片繁榮，有望帶動(dòng)中國(guó)搶占 AI 時(shí)代制高點(diǎn)： 當(dāng)前整個(gè)AI 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈迅速發(fā)展，一片繁榮，呈現(xiàn)互相促進(jìn)，螺旋上升的特點(diǎn)。算法的突破及算力的提升推動(dòng)了下游應(yīng)用的快速普及，應(yīng)用的普及又倒逼產(chǎn)業(yè)上游算力繼續(xù)提升，從而底層從云端芯片變革延伸至終端芯片變革，進(jìn)一步推進(jìn) AI 服務(wù)器、基礎(chǔ)支撐技術(shù)及應(yīng)用的發(fā)展。當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施層的 AI 芯片領(lǐng)域誕生了獨(dú)角獸企業(yè)寒武紀(jì)、服務(wù)器方面中科曙光、浪潮等已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布 AI 服務(wù)器、操作系統(tǒng)領(lǐng)域中科創(chuàng)達(dá)的嵌入式 AI 解決方案已經(jīng)被華為采用，平臺(tái)層目前百度、騰訊、阿里、科大訊飛等行業(yè)巨頭均已發(fā)布各自的平臺(tái)戰(zhàn)略，應(yīng)用層自動(dòng)駕駛、人臉識(shí)別、醫(yī)療影像等領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資不斷創(chuàng)新高。在國(guó)家推動(dòng)背景下， AI 行業(yè)有望繼續(xù)加速發(fā)展，帶動(dòng)中國(guó)搶占 AI時(shí)代制高點(diǎn)。

公司層面戰(zhàn)略布局，各有所長(zhǎng)： 四家公司的戰(zhàn)略布局：百度自動(dòng)駕駛方面發(fā)布 Apollo 計(jì)劃， 11 月 16 日的 Bring AI to Life 公布 2018年 7 月份和金龍汽車合作量產(chǎn)慢速自動(dòng)駕駛巴士。阿里： ET 城市大腦已經(jīng)在杭州、蘇州等地落地。杭州城市大腦接管了杭州 128 個(gè)信號(hào)燈路口，試點(diǎn)區(qū)域通行時(shí)間減少 15.3%，高架道路出行時(shí)間節(jié)省4.6 分鐘。在主城區(qū)，城市大腦日均事件報(bào)警 500 次以上，準(zhǔn)確率達(dá)92%。騰訊：投入超 5 億美金，打造醫(yī)療整體版圖，面向 C 端的微醫(yī)、好大夫、面向醫(yī)生的醫(yī)聯(lián)、丁香園、面向醫(yī)院的卓健，同時(shí)旗下?lián)碛袨獒t(yī)生打造的平臺(tái)產(chǎn)品騰愛醫(yī)生?？拼笥嶏w在語(yǔ)音識(shí)別方面進(jìn)行了長(zhǎng)期巨額投資，目前已經(jīng)打造訊飛超腦，在語(yǔ)音識(shí)別，語(yǔ)言翻譯，語(yǔ)義識(shí)別等方面均處于國(guó)際領(lǐng)先地位，未來(lái)將圍繞“平臺(tái)+賽道”戰(zhàn)略加速發(fā)展。

行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略 計(jì)算機(jī)行業(yè)維持“中性評(píng)級(jí)”： 當(dāng)前 AI 產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，自上而下，從政策到資本到公司均在合力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我們判斷行業(yè)在高景氣度的情況下將加速深入各細(xì)分行業(yè)及場(chǎng)景中， AI 將從戰(zhàn)略投入進(jìn)入應(yīng)用落地階段，未來(lái)政策細(xì)化落地， AI 賦能行業(yè)將為大勢(shì)所趨，強(qiáng)烈推薦關(guān)注 AI 產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。

重點(diǎn)推薦個(gè)股 科大訊飛、中科創(chuàng)達(dá)、工大高新、中科曙光、四維圖新。

風(fēng)險(xiǎn)提示： （1）政策進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；（2）產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；（3）相關(guān)公司發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)