光纖光纜行業(yè)景氣度持續(xù)

中國移動啟動 2018 年普通光纜產(chǎn)品集中采購項目（第一批次），預估采購規(guī)模約為 359.3 萬皮長公里（折合1.1 億芯公里），較 2016 年中國移動第一批次招標同比增長 80%。

今年以來，中國移動和中國聯(lián)通分別進行普纜招標，中國移動公布的 2016 年普通光纜產(chǎn)品集采（第二批次）中標結(jié)果可以看到，集采規(guī)模約為 237.96 萬皮長公里，折合 6760.49 萬芯公里，而中國聯(lián)通 2017-2018 年光纜集中采購項目中標結(jié)果已經(jīng)出爐，集采總規(guī)模約為 5830 萬芯公里光纜。疊加此次中國移動 2018 年第一批次的普纜招標，我們預計，光纖光纜將持續(xù)維持高位需求。

需求端：運營商集采、 5G 接力疊加海外建設(shè)需求

從需求來看，目前國內(nèi)超過 80%的光纜需求來自于三大電信運營商，上游客戶集中度較高，因此光纖光纜的國內(nèi)與運營商的項目建設(shè)高度相關(guān)。 2016 年三大運營商均加大投資建設(shè)光纖網(wǎng)絡(luò)，中移動主要是固網(wǎng)擴展，電信和聯(lián)通目前重點是 4G 建設(shè)。

除了三大運營商的資本開支外，在今年三月份，中國廣電宣布十三五期間，將與各省網(wǎng)絡(luò)公司共同完成互聯(lián)互通平臺一、二期規(guī)劃建設(shè)。利用投資驅(qū)動互聯(lián)互通平臺建設(shè)，計劃一、二期項目規(guī)劃總投資 1000 億，其中：一期 310 億元，二期 690 億元。

從過去來看，全球光纖市場保持超過 15%的年復合增速，而國內(nèi)行業(yè)增速超過 25%。但由于受到光棒產(chǎn)能的制約和光纖光纜需求的提升，整個光纖光纜行業(yè)維持量價提升的狀態(tài)。根據(jù) CRU 統(tǒng)計，全球光纖光纜 2016 年總需求為 4.25 億芯公里，其中中國占 57%。我們預計，今年國內(nèi)光纖需求可能會超過 27000 萬芯公里，增速接近 20%。

而近期， CRU 發(fā)布未來 5 年全球光纖需求預測， 2017-2021 年全球光纖需求年復合增長率為 2.8%，中國需求復合增長率為 0.7%，全球增量主要集中在非洲、拉美地區(qū)。然而，亨通光電等五大光纖光纜廠商認為 CRU 預測過于保守，中國市場受政策支持及 5G 需求推動，年復合增長率可達 7.7%，全球市場年復合增長率達到8.2%。亨通預測 2018 年中國光纖需求達 3.5 億芯公里，比 CRU 的預測高出 1 億芯公里。