商業(yè)銀行股權(quán)管理再細(xì)化

銀監(jiān)會(huì)今日發(fā)布《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《辦法》”）。該管理辦法實(shí)質(zhì)是監(jiān)管補(bǔ)短板系列計(jì)劃的一部分。在今年4月銀監(jiān)發(fā)﹝2017﹞7號(hào)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于切實(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板提升監(jiān)管效能的通知》中就已經(jīng)提出將補(bǔ)充完善股東管理的監(jiān)管制度。本次征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)進(jìn)一步對(duì)銀行股東管理進(jìn)行細(xì)化。我們對(duì)主要關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行分析。

持股5%以上強(qiáng)調(diào)事前審批

《辦法》規(guī)定：“投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人單獨(dú)或合并擬首次持有或累計(jì)增持商業(yè)銀行股份總額百分之五以上的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)?！背止刹蛔惆俜种宓蔀榍笆蠊蓶|的，以及持股超過(guò)百分之一不足百分之五的其他股東均需要事后報(bào)備。和以往相比，新規(guī)細(xì)化持股5%以下的大股東信息上報(bào)，同時(shí)對(duì)持股超5%的股東更強(qiáng)調(diào)事前審批。過(guò)去在二級(jí)市場(chǎng)增持銀行股時(shí)，事前審批制度并沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行。新規(guī)針對(duì)證券市場(chǎng)特別提出行政許可批復(fù)有效期為6個(gè)月。相信新規(guī)將一定程度上減少銀行股東“野蠻人”的出現(xiàn)，有利于股東結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)變化。

重申一參一控，但內(nèi)資持股上限是否放開(kāi)有待觀察

《辦法》規(guī)定：“同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東入股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過(guò)2家，或控制商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過(guò)1家?！边@是對(duì)過(guò)往文件銀監(jiān)辦發(fā)[2010]115號(hào)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)中小商業(yè)銀行主要股東資格審核的通知》中“一參一控”要求的重述。115號(hào)文同時(shí)規(guī)定主要股東持股不超過(guò)20%，可是本次新規(guī)中并沒(méi)有提及銀行主要股東持股上限比例。結(jié)合近期監(jiān)管吹風(fēng)將放開(kāi)外資股東對(duì)銀行的持股上限。如果要求內(nèi)外一致，新規(guī)或許意味著內(nèi)資股東20%持股上限比例的放松。但具體執(zhí)行情況仍然有待觀察。

金融產(chǎn)品持股不得超過(guò)5%

《辦法》規(guī)定，同一發(fā)行人或管理人及其關(guān)聯(lián)方控制的金融產(chǎn)品持有同一銀行股份不得超過(guò)百分之五。主要股東（持股5%以上）不得以控制的金融產(chǎn)品持有同一商業(yè)銀行股份。這和過(guò)往規(guī)定中要求股東以自有資金持有銀行股的政策導(dǎo)向相一致。規(guī)定中并沒(méi)有對(duì)“金融產(chǎn)品”作詳細(xì)定義，相信后面會(huì)有補(bǔ)充解釋。總體政策導(dǎo)向是穩(wěn)中求進(jìn)，預(yù)計(jì)對(duì)已有的以金融產(chǎn)品出資的股東的影響相對(duì)可控。

規(guī)范股東行為，加快外資開(kāi)放

股東管理辦法的出臺(tái)有利于規(guī)范股東行為，改善銀行公司治理結(jié)構(gòu)；也為銀行業(yè)加快外資開(kāi)放打好制度基礎(chǔ)。從銀行業(yè)第三季度數(shù)據(jù)看，商業(yè)銀行不良貸款率不再惡化，凈息差逐季環(huán)比增加，為銀行盈利釋放創(chuàng)造了條件。個(gè)股投資把握兩條主線，一是緊抓行業(yè)龍頭，二是把握快速轉(zhuǎn)型的標(biāo)的。持續(xù)推薦工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、平安銀行。

風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期，資金利率上升超預(yù)期。