行業(yè)上周行情：上周，申萬傳媒行業(yè)上漲2.33%，跑輸大盤(2.99%) 0.66個(gè)百分點(diǎn)，跑輸創(chuàng)業(yè)板( 3.69% )1.36個(gè)百分點(diǎn)。其中，文化傳媒子版塊上漲1.37%，互聯(lián)網(wǎng)傳媒子版塊上漲3.1 6%，營(yíng)銷傳播子版塊上漲2.64%。

個(gè)股方面，本周漲幅前五的是：龍韻股份、掌閱科技、力盛賽車、巨人網(wǎng)絡(luò)、視覺中國(guó)j跌幅前五的是：帝龍文化、東方明珠、生意寶、天神娛樂、中廣天擇

本周重點(diǎn)行業(yè)新聞：1）閱文上市每股發(fā)售價(jià)55港元市值約499億港元；2）今日頭條全資收購(gòu)Musical.ly聯(lián)手打造全球最大的短視頻平臺(tái)；3）淘票票公開票補(bǔ)數(shù)據(jù)貓?zhí)灾疇?zhēng)進(jìn)入2B新階段j 4）“龍薇”夫婦將遭5年市場(chǎng)禁入趙薇持股的16家公司可安好？：5）因?yàn)橹袊?guó)政策變化，派拉蒙終止與華樺10億美元的融資協(xié)議j6）微博發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)1.011億美元，同比增長(zhǎng)215%：7)騰訊吃雞手游《光榮使命》開啟預(yù)約，人數(shù)已破百萬：8）育碧微交易收入超數(shù)字游戲銷售收入；9）《絕地求生》開發(fā)商公布大型MMORPG新作《A：IR》；10)《紀(jì)念碑谷2》安卓全渠道正式上線，下載已突破268萬

公司重要公告：鹿港文化：擬參與文化產(chǎn)業(yè)投資基金及收購(gòu)天意影視45%股權(quán)、引力傳媒：收購(gòu)控股子公司上海致趣剩余40%股權(quán)、昆侖萬維：公司因Qudianlnc．在紐約證券交易所首次公開發(fā)行超額配售增加出售部分股權(quán)j昆侖萬維：向大宇子公司軟星增資2.2億元持股比例達(dá)51%j東方明珠：控股股東增持公司股份j當(dāng)代東方：全資子公司收購(gòu)其控股子公司少數(shù)股東股權(quán)j順網(wǎng)科技：簽署《關(guān)于設(shè)立厚達(dá)順網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資基金的合作意向協(xié)議》

投資建議：我們?cè)? 0月第三周開始堅(jiān)定推薦傳媒板塊，具體基于以下長(zhǎng)中短期邏輯：(1)長(zhǎng)期而言，基于輕度傳媒用戶的arpu測(cè)算我國(guó)傳媒行業(yè)總體量在10萬億元級(jí)才剛起步，而當(dāng)前僅2萬億空間巨大；(2)中期而言，技術(shù)和數(shù)據(jù)有利于傳媒公司估值重構(gòu)和彎道超車，平臺(tái)型公司獲得估值溢價(jià)，推薦標(biāo)的奧飛娛樂（ugc國(guó)漫平臺(tái)有妖氣價(jià)值遠(yuǎn)未發(fā)覺）、光線傳媒（估值內(nèi)涵100億市值貓眼），關(guān)注標(biāo)的360（toC端網(wǎng)絡(luò)完全可分析用戶行為）：(3)短期而言壓制估值的因素一小時(shí)，傳媒行業(yè)TTM37倍，細(xì)分子行業(yè)（游戲+20%敖育+20%）增速仍可觀，隨著對(duì)賭期結(jié)束，看好外延轉(zhuǎn)內(nèi)生標(biāo)的，強(qiáng)渠道公司，以及細(xì)分行業(yè)龍頭，游戲推薦三七互娛（A股研運(yùn)一體龍頭），星輝娛樂（復(fù)制三七路徑），關(guān)注標(biāo)的科技（加速器龍頭，收購(gòu)獅之吼有望打開平臺(tái)），影視院線推薦平臺(tái)和渠道能力強(qiáng)的公司，光線傳媒（制作發(fā)行能力雙強(qiáng)），奧飛娛樂（動(dòng)漫龍頭對(duì)標(biāo)迪士尼），完美世界（新劇開花有望今年底到明年確認(rèn)收入）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）影視、游戲等內(nèi)容表現(xiàn)不及預(yù)期；2）行業(yè)整體下行風(fēng)險(xiǎn)：3）政策風(fēng)險(xiǎn)