板塊一周表現(xiàn)回顧：

上周滬深300指數(shù)上漲2.99%，傳媒版塊上漲2.33%，跑輸滬深300指數(shù)0.66個(gè)百分點(diǎn)。游戲版塊上漲2.27%，跑輸滬深300指數(shù)0.72個(gè)百分點(diǎn)，跑輸傳媒板塊0.06個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面，上周漲幅較高的有巨人網(wǎng)絡(luò)（+11.81%）、中文傳媒（+9.70%）、世紀(jì)華通（+8.63%）。上周跌幅較大的有寶通科技（-2.05%）、天舟文化（-1.54%）、愷英網(wǎng)絡(luò)（-1.42%）。

行業(yè)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)：

手游：本周進(jìn)入IOS暢銷榜TOP50的上市公司相關(guān)游戲有：永恒紀(jì)元（三七互娛）、問道（吉比特）、夢幻誅仙（祖龍娛樂）、誅仙（完美世界）。新游方面，大天使之劍H5（三七互娛）排名度穩(wěn)定在第5左右；三國群英傳-霸王之業(yè)（星輝娛樂）排名20+。擬上市公司上榜作品有開心消消樂（樂元素）、神武2（多益網(wǎng)絡(luò)）、崩壞3（米哈游）、賓果消消消（檸檬微趣）。

頁游：藍(lán)月傳奇（愷英網(wǎng)絡(luò)）維持周開服榜第一，傳奇霸業(yè)（三七互娛）第四、射雕英雄傳（游族網(wǎng)絡(luò)）第六、新游金裝傳奇（三七互娛）升至第七、傳奇盛世（愷英網(wǎng)絡(luò)）第八。平臺方面，37游戲（三七互娛）周開服數(shù)第一，順網(wǎng)游戲（順網(wǎng)科技）第四。

新開測手游：本周新開測游戲約50款，其中歸屬于A股上市公司名下的游戲有9款。本周奇跡類大作云集，游族網(wǎng)絡(luò)自研自運(yùn)的《天使紀(jì)元》、掌趣科技研發(fā)騰訊代理的《奇跡MU：覺醒》均于本周開啟內(nèi)測；另外，經(jīng)典單機(jī)IP《軒轅劍：漢之云》手游版本周首次內(nèi)測，游戲由其締造者大宇資訊旗下工作室開發(fā)，由昆侖萬維代理發(fā)行，較值得期待。

投資建議：

本周，“大逃殺”手游進(jìn)一步升溫，各方巨頭紛紛入場。我們認(rèn)為“大逃殺”手游能夠得到游戲行業(yè)乃至資本市場的高度關(guān)注不僅僅只是因?yàn)镻C端《絕地求生：大逃殺》的大獲成功（該款游戲銷量已經(jīng)突破2000萬，其中中國玩家占比近半，銷量居Steam平臺之首），更是因?yàn)椤按筇託ⅰ边@一細(xì)分市場存在著極為廣闊的潛在用戶市場空間：“大逃殺”游戲的直播已經(jīng)成為各大游戲直播平臺最熱門的游戲，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，截至2017年6月，我國游戲直播市場用戶規(guī)模已達(dá)1.8億人，以50%的用戶覆蓋率計(jì)算，“大逃殺”類游戲的潛在用戶規(guī)?？赡芙咏粌|，許多人只是受限于PC端較高的硬件購置成本才沒有快速轉(zhuǎn)化為游戲的直接用戶。而在目前的手游市場，用戶規(guī)模上億的手游主要是斗地主、消消樂等輕度游戲，實(shí)際用戶規(guī)模破億的重度手游目前就只有“王者榮耀”。考慮到手游的硬件購置成本遠(yuǎn)較PC為低、游戲的上手難度普遍不高、玩家覆蓋數(shù)量更廣等幾大優(yōu)勢，我們認(rèn)為，“大逃殺”手游有望成為繼“王者榮耀”之后的手游市場下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。

目前，市場上比較主流的“大逃殺”手游主要是網(wǎng)易（NTES）《荒野行動(dòng)》、《終結(jié)者2：審判日》；小米&金山軟件（3888）《小米槍戰(zhàn)》三作，而尚未正式推出但呼聲較高的還包括騰訊（0700）《光榮使命：使命行動(dòng)》、《穿越火線：槍戰(zhàn)王者（荒島特訓(xùn)模式）》。相關(guān)A股標(biāo)的包括巨人網(wǎng)絡(luò)（002558，《光榮使命：使命行動(dòng)》研發(fā)商）；中文傳媒（600373，搶先在多個(gè)海外市場成功代理發(fā)行LastBattleground:Survival）；迅游科技（300467，“大逃殺”游戲高強(qiáng)度對抗的特征利好加速器業(yè)務(wù)）。不過，目前市面上的“大逃殺”手游普遍在操作性優(yōu)化、付費(fèi)點(diǎn)設(shè)置等方面仍存在諸多問題；另外，“大逃殺”類由于單局參與玩家較多，只有用戶體量足夠大的游戲才能實(shí)現(xiàn)較快的玩家匹配，減少等待時(shí)間。因此，最終得以成功“吃雞”的同類手游勢必只有極少數(shù)。

另外，我們看好在不斷涌現(xiàn)的新熱點(diǎn)游戲的推動(dòng)下，游戲行業(yè)未來仍將保持高速發(fā)展?？紤]到行業(yè)集中度提升下的國內(nèi)游戲市場以爆款為王，而具備締造新的爆款游戲潛力的公司需要在研發(fā)、運(yùn)營兩方面有所作為。從研發(fā)的角度來看，精品化的游戲研發(fā)能力始終是行業(yè)的核心競爭力所在；從發(fā)行的角度來看，渠道關(guān)系、口碑運(yùn)營、買量推廣能力是幾個(gè)關(guān)鍵因素。綜合考慮公司研發(fā)與發(fā)行能力，疊加下半年產(chǎn)品線，持續(xù)推薦完美世界（002624）、三七互娛（002555），關(guān)注吉比特（603444）。