核心觀點(diǎn)：

消費(fèi)電子板塊：購(gòu)物旺季進(jìn)一步推動(dòng)電子白馬跨年行情

我們對(duì)剛剛過去的雙十一購(gòu)物節(jié)手機(jī)銷量進(jìn)行了跟蹤。在天貓和京東平臺(tái)上，手機(jī)都是銷售額最多品類，并且與往年不同的是今年蘋果銷售量排在第一位，國(guó)產(chǎn)手機(jī)也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，反映了近一個(gè)月的新品發(fā)售與四季度銷售旺季疊加帶來(lái)推動(dòng)力。雙十一過后接下來(lái)將迎來(lái)美國(guó)感恩節(jié)購(gòu)物季和黑色星期五、下個(gè)月迎來(lái)圣誕季和中國(guó)春節(jié)，購(gòu)物旺季的驅(qū)動(dòng)力會(huì)一直延續(xù)。此外我們也對(duì)iPhoneX一周的銷售情況進(jìn)行了跟蹤。從發(fā)貨周期來(lái)看，蘋果官網(wǎng)iPhoneX發(fā)貨周期縮短至3-4周，但是我們看到現(xiàn)貨市場(chǎng)iPhoneX的售價(jià)在持續(xù)上漲。最具參考意義的香港先達(dá)iPhone報(bào)價(jià)作為參考，iPhoneX香港先達(dá)收機(jī)價(jià)和華強(qiáng)街賣價(jià)在過去一周上漲了5%-10%。一般新機(jī)發(fā)售后水貨報(bào)價(jià)會(huì)從高點(diǎn)逐步下跌，而iPhoneX價(jià)格不但堅(jiān)挺，反而持續(xù)上漲，也驗(yàn)證了iPhoneX越來(lái)越受歡迎的情況。港股電子精密制造龍頭瑞聲科技近期公布了超預(yù)期的第三季財(cái)報(bào)，推動(dòng)公司市值超過2000億港元。公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)推進(jìn)非常順利，緊密制造平臺(tái)的效應(yīng)也在持續(xù)顯現(xiàn)，同樣邏輯下我們推薦關(guān)注A股對(duì)標(biāo)的精密制造龍頭的表現(xiàn)。我們繼續(xù)堅(jiān)定看好電子行業(yè)跨年行情，消費(fèi)電子板塊金股組合首推立訊和大族，以及長(zhǎng)盈、信維、環(huán)旭、藍(lán)思、歌爾、歐菲、德賽、安潔、東山、奮達(dá)等；

安防板塊：科技藍(lán)籌最好的時(shí)代，海康大華屢創(chuàng)新高！

我們認(rèn)為現(xiàn)在就是科技藍(lán)籌最好的時(shí)代，是中國(guó)高端制造水平逐漸提升、實(shí)力不斷增強(qiáng)的最好反應(yīng)。電子板塊其他科技藍(lán)籌股票在?？档膸ьI(lǐng)下，也屢創(chuàng)新高，不斷會(huì)有新的千億級(jí)別公司出現(xiàn)。對(duì)于人工智能軟硬件一體化龍頭的海康威視，我們始終堅(jiān)定看好，?？登岸水a(chǎn)品營(yíng)收占比達(dá)50%，邊緣計(jì)算，前端智能賦予AI業(yè)務(wù)巨大空間，而在下游應(yīng)用場(chǎng)景方面，我們不能以傳統(tǒng)安防觀點(diǎn)再去理解行業(yè)龍頭。重申對(duì)海康威視和大華股份的強(qiáng)烈推薦！

漲價(jià)板塊：繼續(xù)推薦LED龍頭三安光電和覆銅板龍頭生益科技

LED板塊繼續(xù)推薦三安光電。上周臺(tái)工研院與巨量微組裝產(chǎn)業(yè)推動(dòng)聯(lián)盟（CIMS）舉辦“MicroLED國(guó)際論壇”，工研院與臺(tái)光電所團(tuán)隊(duì)擬建立一條MicroLED試產(chǎn)線，最快明年第3季就會(huì)有產(chǎn)品交給臺(tái)灣地區(qū)的VR廠商。我們建議持續(xù)關(guān)注MircoLED的事件性催化。繼續(xù)強(qiáng)推三安觀點(diǎn)，公司明年業(yè)績(jī)確定性依然比較高，GaAs、GaN等化合物半導(dǎo)體的布局、VCSEL代工、MiniLED、MicroLED方面的看點(diǎn)值得持續(xù)關(guān)注。此外覆銅板板塊繼續(xù)推薦龍頭生益科技，下半年9月漲價(jià)后四季度業(yè)績(jī)有望環(huán)比提升，長(zhǎng)線也有PCB、通信高頻板、汽車和新材料等看點(diǎn)。

半導(dǎo)體板塊：十個(gè)維度詳解中國(guó)半導(dǎo)體的歷史大機(jī)遇！

本周我們梳理了從國(guó)際和國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)十個(gè)背景，再看中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的歷史性投資機(jī)遇。作為未來(lái)十年確定性最強(qiáng)的投資機(jī)遇，巨大的進(jìn)口替代市場(chǎng)、國(guó)家的信息安全、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要邏輯。財(cái)報(bào)季后，半導(dǎo)體板塊迎來(lái)新一輪上漲周期，我們?cè)?月初的策略報(bào)告已做出了堅(jiān)定推薦，建議積極配置！

風(fēng)險(xiǎn)因素：蘋果新品發(fā)布及銷售不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇，政治及匯率風(fēng)險(xiǎn)；