本期板塊表現(xiàn)：

上周表現(xiàn)： 公用事業(yè)板塊整體上漲。 滬深 300 指數(shù)上漲 2.99%，創(chuàng)業(yè)板上漲 3.69%，公用事業(yè)整體上漲 1.48%。子板塊電力板塊上漲 1.52%,水務板塊上漲 1.68%，燃氣板塊上漲 0.74%，環(huán)保工程及服務上漲 1.52%。

本期行業(yè)觀點：

環(huán)保板塊觀點 1： 京津冀及周邊“ 2＋26”城市部分工業(yè)行業(yè)今明年秋冬需錯峰生產(chǎn)，預計大氣監(jiān)管維持高壓政策。 工業(yè)和信息化部、環(huán)境保護部日前印發(fā)通知，要求京津冀及周邊地區(qū)“ 2＋26”城市部分工業(yè)行業(yè) 2017 年至 2018 年秋冬季實行錯峰生產(chǎn)。其中，鋼鐵焦化鑄造行業(yè)實施部分錯峰生產(chǎn)。“ 2＋26”城市中石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季（ 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日）鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn) 50％。其他“ 2+26”城市根據(jù)所在地秋冬季環(huán)境空氣質量自行決定限產(chǎn)水平。鼓勵空氣污染治理任務重的城市，根據(jù)實際情況制定更加嚴格的限停方案。 9 月份，北京、廊坊、天津空氣質量有所惡化，均進入倒排前十城，同時，京津冀 9 月份的 PM10 濃度同比上升幅度較大，有惡化趨勢。 PM10的主要來源為工業(yè)燃煤以及施工揚塵等， 當下進入供暖季， 17 年北京 PM2.5 硬指標60ug/m3 底線目標任務艱巨， 預期后續(xù)政策監(jiān)管將持續(xù)高壓。

公用板塊觀點： 11 月 10 日， 國家發(fā)改委發(fā)布“關于全面深化價格機制改革的意見”。 文中提出， 結合有序放開發(fā)用電計劃，擴大市場形成發(fā)電、售電價格的范圍，加快推進電力市場交易，完善電力市場交易價格規(guī)則，健全煤電價格聯(lián)動機制。 我們認為，當前的煤電聯(lián)動機制著眼于協(xié)調煤炭、電力企業(yè)之間的利益關系， 未能完善煤碳、電力、電網(wǎng)和下游用電戶作為整體的電價傳導機制。 在進一步健全煤電聯(lián)動機制之前，或將多方協(xié)調利益平衡，改善火電企業(yè)盈利能力處于底部的境遇。 隨著電價市場化的推進， 我們認為大火電仍具備低成本、高能效以及發(fā)電平穩(wěn)的天然優(yōu)勢，長期可保持較優(yōu)的盈利能力。

重點池推薦：

公用行業(yè)： 1） 火電： 華能國際、 大唐發(fā)電、 華電國際、 皖能電力、京能電力、 上海電力、內(nèi)蒙華電； 2） 水電： 長江電力、桂東電力、 桂冠電力； 3）清潔能源： 聯(lián)美控股、 百川能源、深圳燃氣、中國核電。

環(huán)保行業(yè)： 1）大氣+監(jiān)測： 清新環(huán)境、 雪迪龍。 2）水環(huán)境： 萬邦達、中金環(huán)境、 天壕環(huán)境、 博世科。 3） 固廢： 啟迪桑德、 中再資環(huán)、 東江環(huán)保、 龍馬環(huán)衛(wèi)。