上周回顧

上周計算機板塊（中信分類）上漲4.05%，漲幅排名位列29 個行業(yè)中第9 位，同期上證50 上漲2.21%，滬深300 上漲2.99%。計算機板塊在市場整體較好行情帶動下，迎來較大幅度的周反彈。

本周觀點

近期持續(xù)看好信息安全板塊。目前我們對信息安全板塊持3 個方面看好觀點：

1.信息安全涉及領(lǐng)域不斷擴大，從傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全向云安全、工控安全、消費安全等領(lǐng)域的延伸進一步打開了市場空間。同時政策環(huán)境的利好有望進一步促進國家在信息安全領(lǐng)域加大投入，下一步投入的重點方向我們認為會是大數(shù)據(jù)安全、云安全等新技術(shù)領(lǐng)域?！妒逯卮髮ｍ椧?guī)劃》中已經(jīng)明確強化大數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)信息安全保障，這種投入方向轉(zhuǎn)變也將指引上市公司未來發(fā)展方向的轉(zhuǎn)變，當前美亞柏科、啟明星辰等行業(yè)龍頭均已在大數(shù)據(jù)安全有所布局。

2.《網(wǎng)絡(luò)安全法》明確了產(chǎn)品和服務(wù)提供者需及時告知安全風險，持續(xù)提供安全維護服務(wù)等，網(wǎng)絡(luò)運營者需采取相應(yīng)管理措施及技術(shù)防范等措施履行網(wǎng)絡(luò)安全義務(wù)。因此一方面網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品在部署及運維階段對安全咨詢及安全運維的需求將有望加大，此外網(wǎng)絡(luò)運營者也有義務(wù)對網(wǎng)絡(luò)安全加大投入，采購更加完善的網(wǎng)絡(luò)安全軟硬件設(shè)備保障網(wǎng)絡(luò)安全。我們看到啟明星辰等龍頭企業(yè)已經(jīng)開始從過去單一的產(chǎn)品采購模式逐步向“安全運維+產(chǎn)品采購”混合模式過渡，參照美國情況，未來信息安全運維服務(wù)收入有望持續(xù)提升占比，目前美國信息安全公司服務(wù)收入占比一般在50%以上，而我國啟明星辰（公布相應(yīng)服務(wù)收入）的占比約15%。

3.信息安全市場迎來云安全、大數(shù)據(jù)安全、運維服務(wù)的趨勢下，對企業(yè)綜合實力的要求將不斷提升，有利于龍頭企業(yè)（資金、研發(fā)、人才綜合優(yōu)勢）市場份額持續(xù)擴大提升。在政策推動及信息安全市場規(guī)模提升背景下，行業(yè)內(nèi)龍頭公司有望繼續(xù)超過30%的利潤增速，年底即將迎來估值切換，明年估值有望得到進一步消化。

建議關(guān)注標的：美亞柏科、啟明星辰、衛(wèi)士通、北信源。