投資建議

家電龍頭持續(xù)成長(zhǎng)確定性強(qiáng)， 建議把握一線白馬的估值切換機(jī)會(huì)。 推薦白電龍頭格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾，推薦小家電龍頭蘇泊爾，推薦廚電龍頭老板電器，推薦黑電龍頭海信電器。

一周行情回顧（2017.11.06—2017.11.10）

滬深 300 指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異， 上升 3.0%。 本周家電板塊表現(xiàn)搶眼，申萬家電指數(shù)上升 7.1%，跑贏市場(chǎng) 4.1 個(gè)百分點(diǎn)，其中白電指數(shù)上升 6.7%，視聽器材指數(shù)上漲 10.2%。

行業(yè)熱點(diǎn)（雙 11 速遞）

根據(jù)天貓公布的數(shù)據(jù)，天貓雙十一銷售額 1682 億元，同比增長(zhǎng) 39.4%。根據(jù)電商報(bào)，雙十一全天大家電銷售金額排名前三的品牌分別為海爾、美的、夏普；小家電銷售金額排名前三的品牌分別為美的、飛利浦、科沃斯。

月度行業(yè)數(shù)據(jù)回顧（ 中怡康月度小家電零售回顧（2017 年 9 月） ）廚房小家電：

行業(yè)增速：由于小家電線上銷量增長(zhǎng)較快，線下增速持續(xù)下滑。 除攪拌機(jī)外， 9 月多品類廚房小家電同比下滑幅度對(duì)比 8 月有所增大。 具體來看， 根據(jù)中怡康， 豆?jié){機(jī)、榨汁機(jī)同比下滑最為明顯，分別達(dá)到 39.9%和38.0%。電熱水壺的下滑幅度最小，為 13.1%。

市場(chǎng)均價(jià)： 根據(jù)中怡康， 電飯煲銷售均價(jià)提升，豆?jié){機(jī)、電磁爐電燉鍋價(jià)格略有下降，電熱水壺與電壓力鍋的價(jià)格維持穩(wěn)定。

競(jìng)爭(zhēng)格局： 根據(jù)中怡康， 1）美的：豆?jié){機(jī)、電壓力鍋、電飯煲市場(chǎng)份額提升，電磁爐與電熱水壺市場(chǎng)份額下滑。 2）九陽：電飯煲市場(chǎng)份額提升，豆?jié){機(jī)與電熱水壺市場(chǎng)份額下降。 3）蘇泊爾：電磁爐市場(chǎng)份額上升，電飯煲、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)市場(chǎng)份額下滑。

家居小家電：

行業(yè)增速： 面臨線上電商的沖擊，但家居小家電處于爆發(fā)期，整體增速較快， 線下增速快于廚房小家電。 根據(jù)中怡康， 吸塵器銷售量同比下滑2.07%， 同比增速由升轉(zhuǎn)跌?？諝鈨艋麂N售量同比增長(zhǎng) 25.6%，對(duì)比 8月大幅同比增速收窄 26.0 pct。

市場(chǎng)均價(jià)： 吸塵器、空氣凈化器本月銷售均價(jià)均有所提高， 根據(jù)中怡康， 吸塵器均價(jià)環(huán)比高增 3.2%，空氣凈化器均價(jià)環(huán)比上漲 1.1%。

競(jìng)爭(zhēng)格局： 根據(jù)中怡康， 1）吸塵器：萊克、戴森、飛利浦銷售量市場(chǎng)份額位居前 3，分別達(dá)到 19.1%、 17.3%、 16.2%。 2）空氣凈化器：飛利浦銷售量市場(chǎng)份額為 24.2%，大幅領(lǐng)先排名第二的萊克（11.4%）與排名第三的惠而浦（9.2%） 。

匯率跟蹤： 截止 11 月 10 日數(shù)據(jù)， 美元對(duì)人民幣匯率有所回落。

原材料價(jià)格： 本周銅、 鋁價(jià)格下降。

面板價(jià)格： 截止 2017 年 10 月數(shù)據(jù)，面板價(jià)格持續(xù)下降。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 原材料價(jià)格大幅上漲； 匯率大幅波動(dòng)。