鋰鈷需求持續(xù)強(qiáng)勁，稀土止跌銅鋁震蕩

新能源汽車?yán)谜哳l出，需求向好，鋰鈷價(jià)格高位運(yùn)行；錯(cuò)峰限產(chǎn)即將執(zhí)行，庫存望降低，鋁價(jià)上漲可期；鋅加工費(fèi)持續(xù)下跌，供給短缺仍在持續(xù)；滬倫庫存雙走低，全年供給短缺，銅價(jià)望繼續(xù)上漲；美國稅改下調(diào)企業(yè)稅提案實(shí)施時(shí)間，美元下挫，金銀價(jià)格震蕩上行；收儲在即，稀土價(jià)格止跌企穩(wěn)。核心關(guān)注：鋁（中國鋁業(yè)、云鋁股份）；鋰鈷（天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)）；稀土（盛和資源、北方稀土）；鉛鋅（馳宏鋅鍺、中金嶺南、建新礦業(yè)）。

工業(yè)金屬：錯(cuò)峰限產(chǎn)即將開始，庫存望迎來下降拐點(diǎn)

本周（11.06-11.10），LME 銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳價(jià)格變化為-1.25%、-3.66%、1.94%、0.05%、-0.69%、-4.8%（wind）。據(jù)SMM，11 月9 日鋁十二地庫存168.08 萬噸，較上周增長0.09 萬噸，錯(cuò)峰限產(chǎn)即將進(jìn)入執(zhí)行階段，庫存有望迎來下降拐點(diǎn)，鋁價(jià)上漲可期。據(jù)安泰科，前三季度鉛鋅整體開工水平不足，鋅加工費(fèi)持續(xù)下跌，供給短缺仍在持續(xù)，鋅價(jià)格或繼續(xù)走高。滬倫庫存雙走低，全年供給短缺，原料補(bǔ)充存在困難10 月精煉費(fèi)上漲，未來銅價(jià)望繼續(xù)上漲。關(guān)注標(biāo)的：鋁（中國鋁業(yè)、云鋁股份）；鉛鋅（馳宏鋅鍺、中金嶺南、建新礦業(yè)）；銅（江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色）。

貴金屬：稅改不確定性致美元下挫，金銀價(jià)格震蕩上行

本周COMEX 黃金上漲1.21%至1285.6 美元/盎司；COMEX 白銀上漲0.92%至16.99 美元/盎司（wind）。本周美國參眾兩院發(fā)布稅改方案，企業(yè)稅提案實(shí)施時(shí)間或?qū)⑼七t一年，稅改不確定性和未來加息預(yù)期，貴金屬陷入震蕩格局。關(guān)注標(biāo)的：金貴銀業(yè)、銀泰資源、赤峰黃金、紫金礦業(yè)、湖南黃金、中金黃金。

小金屬：稀土價(jià)格止跌企穩(wěn)

據(jù)百川資訊，本周輕稀土價(jià)格止跌企穩(wěn)，氧化鐠釹維持38 萬元/噸；鎢精礦微跌至10.20 萬元/噸，鉬精礦上漲0.74%至1355 元/噸。稀土收儲在即，稀土價(jià)格止跌企穩(wěn)；鎢礦價(jià)格維持弱勢運(yùn)行。關(guān)注標(biāo)的：盛和資源、北方稀土、廈門鎢業(yè)。

新能源：需求向好，鋰價(jià)維持強(qiáng)勢

據(jù)百川資訊，本周碳酸鋰價(jià)格維持17.6 萬元/噸；長江鈷價(jià)小幅回落至46萬元/噸。新能車?yán)谜哳l出，拉動(dòng)鋰鈷需求，鋰鈷價(jià)格穩(wěn)步上漲；鹽湖鋰產(chǎn)能釋放受限，供給持續(xù)偏緊。關(guān)注標(biāo)的：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、寒銳鈷業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鋁供給側(cè)改革力度不及預(yù)期，金屬價(jià)格大幅波動(dòng)。