股價(jià)回顧、推薦&關(guān)注股票

本周滬深300指數(shù)上漲2.99%，交運(yùn)指數(shù)上漲0.68%。各子板塊中：1）機(jī)場(chǎng)漲幅居首位，上漲4.28%，因廣東有意重組廣深珠三大機(jī)場(chǎng)的新聞推高白云機(jī)場(chǎng)股價(jià)；航空因油價(jià)上漲，小幅下跌0.26%；2）高速公路板塊上漲1.22%，主要因上周下跌，本周回升；3)航運(yùn)板塊上漲1.15%、港口板塊下跌0.78%。A股推薦：申通快遞、中國國航、南方航空、廣深鐵路、上港集團(tuán)、上海機(jī)場(chǎng)。H股關(guān)注：中航信、深圳國際。

板塊觀點(diǎn)

航空–增持：民航供給調(diào)控力度大，航線結(jié)構(gòu)惡化提前結(jié)束，行業(yè)進(jìn)入上行周期。物流–增持：雙十一來臨，快遞企業(yè)處理效率提升，有望獲較高關(guān)注。鐵路–增持：成本監(jiān)審接近尾聲，普客調(diào)價(jià)預(yù)期加強(qiáng)。機(jī)場(chǎng)–增持：收費(fèi)改革、免稅招標(biāo)告一段落，時(shí)刻收緊導(dǎo)致增幅放緩，配置價(jià)值有所減弱。航運(yùn)–增持：受環(huán)保限產(chǎn)影響，我們預(yù)測(cè)11月BDI有走弱趨勢(shì)；集運(yùn)進(jìn)入淡季，量?jī)r(jià)相對(duì)疲軟；油運(yùn)進(jìn)入旺季，運(yùn)價(jià)短期上漲。公路–中性：板塊類債屬性強(qiáng)，警惕債券收益率上行。港口–中性：全國港口吞吐量增速向好，港口間呈現(xiàn)差異化發(fā)展。

鐵路：成本監(jiān)審接近尾聲，調(diào)價(jià)進(jìn)程向前邁步

國家發(fā)改委11月6日發(fā)布《政府制定價(jià)格成本監(jiān)審辦法》，并在7日召開的新聞發(fā)布會(huì)提到：1）鐵路成本監(jiān)審對(duì)象為鐵路總公司及其所屬18個(gè)子公司的普通旅客列車運(yùn)輸定價(jià)；2）進(jìn)度分兩撥，2017年上半年先在三個(gè)區(qū)域做試點(diǎn)，下半年全面鋪開；3）現(xiàn)已完成了實(shí)地審核工作，目前處于匯總、起草最終監(jiān)審報(bào)告階段。據(jù)國家發(fā)改委9月26日發(fā)布的《政府制定價(jià)格行為規(guī)則》，成本監(jiān)審是實(shí)施價(jià)格調(diào)整的必經(jīng)程序，成本監(jiān)審接近尾聲，意味著調(diào)價(jià)進(jìn)程向前邁進(jìn)一大步。

港口&航運(yùn)周新聞

1）中國10月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比下跌20%，主要受國慶假期及環(huán)保限產(chǎn)影響；2）11月9日，上海港集裝箱晝夜吞吐量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到130,414TEU；3）上海自貿(mào)港方案將在外匯管制、稅收優(yōu)惠、外籍人士領(lǐng)取中國綠卡以及外地員工落戶方面取得突破；4）馬士基收購漢堡南美獲中國商務(wù)部附加限制性條件批準(zhǔn)；5）北部灣港-印度/中東遠(yuǎn)洋航線首次啟動(dòng)。

機(jī)場(chǎng)：白云機(jī)場(chǎng)10月生產(chǎn)量保持高速增長(zhǎng)，但未來增速或?qū)⒎啪彙?/p>

白云機(jī)場(chǎng)公布10月份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，受益十一黃金周，10月生產(chǎn)量增幅基本持平9月，保持高速增長(zhǎng)，其中起降架次達(dá)4.0萬次，同比增長(zhǎng)7.4%，旅客吞吐量達(dá)578.5萬人次，同比增長(zhǎng)8.5%；兩者增幅環(huán)比分別小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)和提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。但隨著民航局實(shí)行冬春航季新政策，我們預(yù)計(jì)其時(shí)刻調(diào)增難度加大，未來產(chǎn)量增速或?qū)⑹艿揭种啤?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)低迷，國際貿(mào)易摩擦，國企改革低于預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，油價(jià)大幅上漲，人民幣大幅貶值，高鐵提速，疾病、自然災(zāi)害等不可抗力。