本周行業(yè)觀點(diǎn)：

北斗三號衛(wèi)星成功發(fā)射，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望再提速。 近日，我國在西昌成功發(fā)射兩顆北斗三號衛(wèi)星，標(biāo)志著北斗導(dǎo)航全球組網(wǎng)建設(shè)已正式啟動。根據(jù)北斗導(dǎo)航“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略，北斗三號系統(tǒng)是我國全球?qū)Ш较到y(tǒng)建設(shè)的最后一步，按計(jì)劃： 2018 年， 我國將向“一帶一路”沿線及周邊國家提供服務(wù)； 2020 年前后， 將完成 35 顆衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)并為全球用戶提供服務(wù)。隨著北斗全球組網(wǎng)建設(shè)的啟動，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望再提速，我們持續(xù)看好產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展，觀點(diǎn)如下： 1）我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)市場空間巨大。 近年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，產(chǎn)業(yè)規(guī)模已從2006 年的 127 億元增長到 2016 年的 2118 億元，十年增長超 16 倍。根據(jù)《國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱“《規(guī)劃》”）：到 2020年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模要發(fā)展到 4000 億元以上，市場空間巨大。據(jù)測算，未來四年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增速將有望達(dá) 17%，產(chǎn)業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。 2）強(qiáng)軍目標(biāo)有望助力北斗軍用市場實(shí)現(xiàn)長期繁榮。衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)技術(shù)現(xiàn)已成為眾多高精尖武器裝備（導(dǎo)彈、無人機(jī)等）中不可或缺的支撐技術(shù)，基于國家安全，以北斗技術(shù)作為底層開發(fā)的軍品將是軍隊(duì)采購的首選，而這將對國內(nèi)北斗軍用市場形成長期利好。近年我國軍費(fèi)持續(xù)增長，軍費(fèi)已從 2006 年的 2979.38 億元增長到 2016 年的9765.84 億元，年均復(fù)合增速達(dá) 12.6%。根據(jù)強(qiáng)軍目標(biāo)，我國力爭到 2035年基本實(shí)現(xiàn)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化，到本世紀(jì)中葉把軍隊(duì)全面建成世界一流軍隊(duì)，這也將大概率保證我國軍費(fèi)實(shí)現(xiàn)長期增長。隨著強(qiáng)軍戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，軍隊(duì)將不斷加大對基于北斗技術(shù)的高精尖武器裝備的采購力度，而這也將有望助力北斗軍用市場實(shí)現(xiàn)長期繁榮。 3）北斗全球系統(tǒng)的逐步建成有望推動北斗民用市場快速發(fā)展。 國內(nèi)市場，根據(jù)《規(guī)劃》：到 2020 年，北斗及其兼容產(chǎn)品對國內(nèi)應(yīng)用市場的貢獻(xiàn)率要達(dá)到 60%，重要應(yīng)用領(lǐng)域達(dá)到80%以上。隨著北斗系統(tǒng)的不斷完善和應(yīng)用推廣，其民用市場空間有望逐步放大， 有望帶動北斗芯片、終端等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)放量降價(jià)， 以推動北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展駛?cè)肓夹匝h(huán)，進(jìn)一步加快民用市場的發(fā)展速度。海外市場，由于目前我國正運(yùn)營的北斗二號系統(tǒng)僅覆蓋亞太地區(qū)，與美國 GPS 還存在代差，導(dǎo)致北斗導(dǎo)航與 GPS 在全球民用市場競爭上處于劣勢。但到 2020 年左右，我國北斗全球?qū)Ш较到y(tǒng)將全面建成，屆時(shí)我國北斗導(dǎo)航在技術(shù)性能將能與 GPS 相媲美，而這也將有望為我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)打開海外增量市場空間。 4） 建議關(guān)注北斗導(dǎo)航領(lǐng)域相關(guān)上市公司：合眾思壯、振芯科技。

上周市場回顧：

上周通信行業(yè)（申萬）漲幅為-1.47%，跑輸滬深 300（ -0.73%），跑贏創(chuàng)業(yè)板指（ -3.34%），在行業(yè)漲幅排行榜中排名居中。 上周行業(yè)內(nèi)漲幅前五的個(gè)股為中通國脈、立昂技術(shù)、中興通訊、匯源通信、亨通光電，跌幅前五的個(gè)股為中富通、 茂業(yè)通信、大富科技、武漢凡谷、平治信息。

行業(yè)新聞動態(tài)：

IDC 調(diào)研：阿里云占中國市場近五成份額； 中國電信啟動 2018 年室外光纜集采：規(guī)模 5000 萬芯公里。

行業(yè)公司重點(diǎn)公告：

共進(jìn)股份： 收購北京華環(huán)電子股份有限公司 42.56%股權(quán)； 超訊通信、華訊方舟、 中富通、 茂業(yè)通信: 新易盛、網(wǎng)宿科技： 股東計(jì)劃減持公司股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 政策落實(shí)低于預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，需求放緩。