事項：

河南省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于河南省分散式風(fēng)電開發(fā)方案的公示》；國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)深度貧困地區(qū)能源建設(shè)助推脫貧攻堅的實施方案》，風(fēng)電項目開發(fā)成為扶貧的重要方式之一。

平安觀點(diǎn)：

河南核準(zhǔn)計劃超2GW,分散式風(fēng)電推進(jìn)進(jìn)度超預(yù)期。分散式風(fēng)電具有易于消納等優(yōu)點(diǎn)，2017年5月能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)分散式接入風(fēng)電項目建設(shè)有關(guān)要求的通知》，明確支持分散式風(fēng)電發(fā)展，且分散式風(fēng)電項目不受年度指導(dǎo)規(guī)模限制。本次河南省發(fā)改委公布的分散式開發(fā)方案規(guī)模2.08GW,在出臺的時間點(diǎn)和規(guī)模上均大幅超出市場預(yù)期，預(yù)計未來其他省份可能出臺類似的開發(fā)方案，參考分布式光伏，分散式風(fēng)電也有望帶動國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)大幅增長。

風(fēng)電開發(fā)納入扶貧范疇，風(fēng)電發(fā)展推動力增強(qiáng)。近期國家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)深度貧困地區(qū)能源建設(shè)助推脫貧攻堅的實施方案》，要求加快推進(jìn)甘肅通渭風(fēng)電基地、四川涼山風(fēng)電基地建設(shè)以助力扶貧，同時明確到2020年四川、云南、西藏、青海風(fēng)電裝機(jī)累計并網(wǎng)容量分別達(dá)到500、1200、20、200萬千瓦。風(fēng)電開發(fā)已成為扶貧的重要方式之一，有望成為國內(nèi)風(fēng)電發(fā)展新的推動力。

特高壓配套風(fēng)電項目的核準(zhǔn)持續(xù)推進(jìn)。近期，內(nèi)蒙再次核準(zhǔn)兩個風(fēng)電項目，合計規(guī)模525MW,自今年下半年來，內(nèi)蒙核準(zhǔn)的風(fēng)電項目超過4.1GW,主要為特高壓外送配套電源項目。今年年底，肩負(fù)東北電力外送的扎魯特-青州特高壓有望投運(yùn)，明年準(zhǔn)東-皖南特高壓也將投運(yùn),相應(yīng)的特高壓配套風(fēng)電項目也有望加快推進(jìn)，帶動紅六省明年新增裝機(jī)規(guī)模反彈。

棄風(fēng)限電明顯改善，部分紅色預(yù)警省份有望摘帽。今年以來國內(nèi)棄風(fēng)情況明顯改善，根據(jù)能源局披露的數(shù)據(jù)，前三季度國內(nèi)平均棄風(fēng)率12.2%,同比下降6.7個百分點(diǎn)，紅色預(yù)警六省的棄風(fēng)率下降更為明顯，寧夏、內(nèi)蒙、黑龍江、吉林前三季度的棄風(fēng)率均低于20%,根據(jù)紅色預(yù)警機(jī)制，部分省份明年有望被移出紅色預(yù)警名單，政策約束松綁。

投資建議。我們判斷國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)即將迎來新一輪的景氣周期，重點(diǎn)推薦風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技，建議關(guān)注零部件龍頭泰勝風(fēng)能、金雷風(fēng)電、天順風(fēng)能等。

風(fēng)險提示。風(fēng)電開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期等。