板塊洋情：上周( 10.30-11.03)，SW休閑服務(wù)板塊下降1.15%，滬深300下降0.73%，休閑服務(wù)板塊跑輸大盤0.42個百分點。其中SW餐飲Ⅱ下降1.17%，SW景點下降2.56%，SW酒店Ⅱ下降1.65%，SW旅游綜合Ⅱ下降0.40%。從板塊估值水平來看，目前SW休閑服務(wù)整體法（TTM，剔除負(fù)值）計算的行業(yè)PE為35.31倍，略低于近一年的均值39.88倍。其中SW餐飲Ⅱ的PE為43.5倍，SW景點的PE為32.67倍，SW酒店Ⅱ的PE為37.25倍，SW旅游綜合Ⅱ的PE為35.14倍。

公司行情：本周漲幅前5名的休閑服務(wù)板塊公司分別為天目湖(+10.32%)、凱撒旅游(+7.85%)、國旅聯(lián)合(+4.69%)、西安旅游(+3.22%)、全聚德(+1.71%)。本周跌幅前5名的休閑服務(wù)板塊公司分別為*ST東海A (-12.31%)、黃山旅游（-9.31%）、云南旅游（-9.31%）、西安飲食（-5.32%）、張家界（-5.31%）。

行業(yè)重要新聞：1、“細(xì)化版”導(dǎo)游管理新規(guī)2018年1月實施；2、2016年郵輪游客達(dá)210萬人，中國成全球第二大郵輪市場；3、整體郵輪市場不景氣，歌詩達(dá)新增大船提振中國業(yè)績；4、京東3C事業(yè)部更名“京東3C文旅事業(yè)部”：從內(nèi)部找增量；5、連鎖型酒店Q3業(yè)績告捷優(yōu)化存量、產(chǎn)品迭代成關(guān)鍵。

海外公司跟蹤：1、Google關(guān)閉機票搜索API，與OTA巨頭展開角逐：2、美國金融服務(wù)商Ebix以7500萬美元收購印度旅游平臺Via．com；3、德國第二大航空公司柏林航空破產(chǎn)程序正式啟動4、希爾頓推出智能酒店以應(yīng)對Airbnb挑戰(zhàn)；5、日本擬2019年起征收1000日元“離境稅”。

重點公司公告匯總：1、餐飲：【*ST云網(wǎng)】2017年第三季度報告2、景區(qū)：【三湘印象】2017年第三季度報告3、酒店：【錦江股份】2017年第三季度報告；【首旅酒店】2017年第三季度報告；【嶺南控股】2017年第三季度財務(wù)報告4、旅游綜合：【凱撒旅游】2017年第三季度報告；【騰邦國際】2017年第三季度報告；【西藏旅游】2017年第三季度報告。

投資建議：三季報披露結(jié)束，各公司業(yè)績增長呈現(xiàn)分化，建議關(guān)注業(yè)績增長比較確定、估值相對較低的龍頭白馬。重點推薦：(1)、烏鎮(zhèn)、古北水鎮(zhèn)內(nèi)生增長良好，外延式擴張存在預(yù)期的景區(qū)龍頭中青旅(600138．SH)；(2)、景區(qū)演藝成功復(fù)制、業(yè)績增長穩(wěn)定的白馬宋城演藝(300144．SZ)；(3)、“一山一水一村一窟”外延式擴張積極推進(jìn)，疊加杭黃高鐵2018年通車提振客流量的黃山旅游(600054．SH）；(4)、試水跨境電商拓展新消費群體，中標(biāo)多個免稅店經(jīng)營權(quán)、采購議價能力提升有助提高免稅業(yè)務(wù)毛利率的中國國旅(601888．SH)。

風(fēng)險提示：1、服務(wù)型行業(yè)可能發(fā)生的偶然性風(fēng)險；2、各大景區(qū)客流量不如預(yù)期；

3、旅游業(yè)投資增速下滑等。