本周鋼材價(jià)格微幅下跌，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)以穩(wěn)為主

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年1-9月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)8.1%，增速環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但1-9月商品房銷售面積同比增長(zhǎng)10.3%，增速較1-8月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。疊加總書記在十九大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的”定位，預(yù)計(jì)地產(chǎn)銷售與投資走弱趨勢(shì)不改?；ㄍ顿Y累計(jì)同比增長(zhǎng)16.9%、環(huán)比降0.2個(gè)百分點(diǎn)；9月單月基建投資同比增15.7%、增速環(huán)比增4.3個(gè)百分點(diǎn)，但1-9月份財(cái)政支出已占到全年預(yù)算的78%，遠(yuǎn)超歷史同期。綜合而言地產(chǎn)和基建投資增速下行壓力不減。11月天氣漸涼、北方部分工地將逐步停工，且中下旬正值采暖季，《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》要求采暖季期間，停止各類道路工程、水利工程等土石方作業(yè)和房屋拆遷施工等，預(yù)計(jì)11月需求環(huán)比趨弱。供給端，地方政府采暖季限產(chǎn)政策細(xì)化落實(shí)方案逐步明確，采暖季限產(chǎn)將正式進(jìn)入政策落地期，預(yù)計(jì)供給端將顯著收縮。截至目前，已累計(jì)有石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)等13個(gè)城市明確需在采暖季限產(chǎn)50%，限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，粗鋼日均產(chǎn)量下降幅度或進(jìn)一步加大。社會(huì)庫(kù)存方面，11月3日，社會(huì)庫(kù)存為981.26萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.82%。綜合而言，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)走勢(shì)以穩(wěn)為主。廣發(fā)鋼鐵組合：方大特鋼、南鋼股份、鞍鋼股份、馬鋼股份、首鋼股份。

原料：原料市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

國(guó)內(nèi)鐵精粉均價(jià)558.7元/噸，與上次統(tǒng)計(jì)持平；青島港進(jìn)口礦均價(jià)427.5元/噸，較上次統(tǒng)計(jì)下跌1.72%；唐山方坯3600元/噸，較上次統(tǒng)計(jì)下跌2.43%；本周唐山廢鋼1920元/噸，較上次統(tǒng)計(jì)上漲2.13%。

鋼價(jià)：本周鋼材價(jià)格微幅下跌，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)以穩(wěn)為主

本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為150.36，周環(huán)比下跌0.40%。11月3日，螺紋鋼主力合約（1801）收盤價(jià)為3612元/噸，周環(huán)比上漲35元/噸，漲幅為0.98%；結(jié)算價(jià)為3631元/噸，周環(huán)比上漲12元/噸，漲幅為0.33%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)差為-449元/噸，周環(huán)比上漲12元/噸。

盈利：主要鋼材品種盈利全面上升

在考慮半個(gè)月原料庫(kù)存條件下，我們估算目前螺紋鋼毛利約730.71元/噸；線材毛利約984.21元/噸；熱卷毛利約613.98元/噸；中厚板毛利約550.05元/噸；冷軋板毛利約408.35元/噸；鍍鋅板毛利約346.89元/噸；不銹鋼噸鋼毛利約1940.34元/噸。

社會(huì)庫(kù)存：總量降幅明顯，各品種以降為主

截至2017年11月3日，鋼材社會(huì)庫(kù)存為981.26萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.82%，同比上升15.82%。其中熱卷庫(kù)存周環(huán)比上升0.48%，中厚板庫(kù)存持平，線材庫(kù)存周環(huán)比下降0.64%，冷軋庫(kù)存周環(huán)比下降0.94%，螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下降3.87%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑；鋼材出口情況不及預(yù)期；限產(chǎn)執(zhí)行力度低于市場(chǎng)預(yù)期；礦石巨頭聯(lián)合減產(chǎn)保價(jià)。