事件

11 月 6 日下午，寒武紀(jì)科技在北京舉辦了成立以來(lái)的首場(chǎng)發(fā)布會(huì)。在會(huì)上， 該公司發(fā)布了多款適用于終端 AI推理計(jì)算的芯片， 同時(shí)提出了未來(lái)發(fā)布基于云端 AI訓(xùn)練計(jì)算芯片的計(jì)劃。 最后，公司提出了3 年后占據(jù)中國(guó)高性能智能芯片市場(chǎng) 30% 的份額， 并且讓全球有 10 億臺(tái)設(shè)備集成寒武紀(jì)處理器的智能終端的遠(yuǎn)景目標(biāo)。

評(píng)論

終端 AI 芯片的計(jì)算力提升， 有望與下游應(yīng)用形成產(chǎn)業(yè)共振。 此次寒武紀(jì)發(fā)布了多款基于終端設(shè)備的 AI 處理器，其分別適用于消費(fèi)電子、視頻監(jiān)控、智能家居、無(wú)人駕駛等應(yīng)用領(lǐng)域，涵蓋了 AI 算法應(yīng)用的主要領(lǐng)域。當(dāng)前，本地計(jì)算能力的不足是制約很多前端產(chǎn)品 AI 化的一大阻礙。 寒武紀(jì) AI 芯片的出現(xiàn)，有望解決這些行業(yè)應(yīng)用的前端算力瓶頸，助推相關(guān)產(chǎn)品的性能提升，從而帶動(dòng)寒武紀(jì)芯片的出貨量，形成產(chǎn)業(yè)共振的良性循環(huán)。

云端 AI 芯片將利好國(guó)產(chǎn)服務(wù)器廠商。 針對(duì)云端的 AI芯片，寒武紀(jì)在此次發(fā)布會(huì)提出，在未來(lái)的 18 個(gè)月中，公司將發(fā)布兩款商用深度學(xué)習(xí)處理器： MLU100 高性能芯片和 MLU200 高性能芯，分別偏重推理和訓(xùn)練階段計(jì)算。 目前，國(guó)產(chǎn)服務(wù)器廠商中科曙光已成功研制出首款搭載寒武紀(jì) AI 芯片的人工智能服務(wù)器， 其面向人工智能推理任務(wù)，理論峰值可達(dá) 120Flops。我們看好中科曙光等國(guó)產(chǎn)服務(wù)器廠商在此次技術(shù)變革中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

軟件生態(tài)完善，為未來(lái) AI 芯片商業(yè)化成功奠定基礎(chǔ)。 寒武紀(jì)芯片的軟件平臺(tái)支持支持 TensorFlow、 Caffe、MXnet 等一些主流的人工智能編程框架，未來(lái)將支持谷歌的安卓 N 接口。寒武紀(jì)還提出了原創(chuàng)的深度學(xué)習(xí)處理器指令集 DianNaoYu，在行業(yè)生態(tài)形成的萌芽期就已經(jīng)占據(jù)了這一戰(zhàn)略高地，避免了未來(lái)類(lèi)似“龍芯”處理器的商業(yè)化失敗。 同時(shí)寒武紀(jì)與阿里巴巴集團(tuán)，科大訊飛，科曙光等多家上下產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭公司結(jié)盟，將更快打造其 AI芯片的生態(tài)圈。

AI 時(shí)代，“中國(guó)芯”將嶄露頭角。 在傳統(tǒng) CPU 時(shí)代，由于中國(guó)芯片公司技術(shù)尚未成型、下游應(yīng)用生態(tài)份額較小，市場(chǎng)一直被國(guó)外公司占領(lǐng)。 而在 AI 時(shí)代，中國(guó)芯片公司的技術(shù)條件已經(jīng)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，且具備全世界最大的 AI 應(yīng)用市場(chǎng)，在算法逐漸開(kāi)源、應(yīng)用更加開(kāi)放的今天，以寒武紀(jì) AI 芯片為代表的“中國(guó)芯”有望占據(jù)全球 AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈的較大份額。

投資建議

我們建議關(guān)注中科曙光（ 603019.SH），寒武紀(jì)云端 AI 芯片將直接供貨給公司的“Phaneron” 服務(wù)器，從而助力公司在 AI服務(wù)器產(chǎn)品上占據(jù)較高的起點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

AI芯片研發(fā)推進(jìn)未達(dá)預(yù)期；下游 AI應(yīng)用消費(fèi)者接受程度未達(dá)預(yù)期； 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法被新技術(shù)替代；