環(huán)保板塊前三季度維持高速增長(zhǎng)，危廢、監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域深化改革

環(huán)保板塊前三季度維持高速增長(zhǎng)，水處理、固廢、監(jiān)測(cè)表現(xiàn)較好。2017年前三季度環(huán)保板塊收入761億元，同比增長(zhǎng)27.4%，扣非歸母凈利潤(rùn)80億元，同比增長(zhǎng)24.3%。板塊收入和業(yè)績(jī)?cè)鏊倬S持相對(duì)穩(wěn)定，增速連續(xù)4年維持20%以上。水處理、固廢、監(jiān)測(cè)板塊表現(xiàn)最好，連續(xù)4年利潤(rùn)增速超過(guò)20%。從凈利潤(rùn)層面看，大市值公司（200億以上）利潤(rùn)增速較為穩(wěn)定，連續(xù)4年在40%左右徘徊。

危廢、監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域深化改革，關(guān)注工業(yè)環(huán)保。本周監(jiān)測(cè)領(lǐng)域又有新政策出臺(tái)，繼續(xù)強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域改革；從固廢治理實(shí)施情況報(bào)告看，危廢等領(lǐng)域仍有較大加強(qiáng)空間。經(jīng)歷2016、2017年嚴(yán)厲的環(huán)保督察后，我們認(rèn)為工業(yè)環(huán)保領(lǐng)域具備重大投資機(jī)會(huì)：工業(yè)廢氣、污水、危廢等排放量巨大、標(biāo)準(zhǔn)亟待升級(jí)；供給側(cè)改革使得龍頭企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，有錢投資；環(huán)保稅、排污權(quán)等政策更為長(zhǎng)效和細(xì)致，可將環(huán)保成本加入生產(chǎn)成本中。建議重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)廢氣（龍凈環(huán)保、清新環(huán)境），工業(yè)監(jiān)測(cè)（聚光科技），工業(yè)升級(jí)改造（三聚環(huán)保）、工業(yè)廢水（上海洗霸）、工業(yè)危廢（雪浪環(huán)境）等。

投資組合：聚光科技+聯(lián)美控股+龍凈環(huán)保+迪森股份+百川能源+啟迪桑德+三聚環(huán)保

繼續(xù)深化環(huán)境監(jiān)測(cè)改革，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)質(zhì)量保障

近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化環(huán)境監(jiān)測(cè)改革提高環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)質(zhì)量的意見(jiàn)》，要求到2020年，通過(guò)深化改革，全面建立環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)質(zhì)量保障責(zé)任體系，健全環(huán)境監(jiān)測(cè)質(zhì)量管理制度，建立環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)弄虛作假防范和懲治機(jī)制，確保環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)全面、準(zhǔn)確、客觀、真實(shí)。

環(huán)保行業(yè)本周市場(chǎng)回顧

本周環(huán)保指數(shù)下跌6.16%，滬深300指數(shù)上漲0.73%，環(huán)保板塊跑輸大盤(pán)5.43%。67家樣本公司中，7家公司上漲，52家公司下跌，8家持平，截至本周五8家公司停牌。

風(fēng)險(xiǎn)提示

市場(chǎng)低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)，EPC工程結(jié)算進(jìn)度低于預(yù)期，運(yùn)營(yíng)企業(yè)補(bǔ)貼無(wú)法按時(shí)到位，產(chǎn)能利用率不足。