市場(chǎng)表現(xiàn)

近 5 個(gè)交易日內(nèi)，滬深 300 指數(shù)微漲 0.09%； 環(huán)保工程及服務(wù)指數(shù)、 水務(wù)指數(shù)和環(huán)保設(shè)備指數(shù)分別下跌 3.16%、 4.50%和 5.11%， 環(huán)保板塊整體表現(xiàn)不及大盤。 細(xì)分子行業(yè)方面，渤海節(jié)能環(huán)保行業(yè)子行業(yè)全部收跌，其中工業(yè)節(jié)能下跌 7.57%，跌幅居首。 個(gè)股方面， 三維絲、華測(cè)檢測(cè)等個(gè)股漲幅居前，其中三維絲以 13.63%的漲幅位居首位； 怡球資源、中材節(jié)能等則跌幅居前。估值方面，渤海節(jié)能環(huán)保板塊市盈率（TTM，剔除負(fù)值） 為 33.84 倍， 與上周相比下降了 8.74 個(gè)百分點(diǎn)， 相對(duì)滬深 300 的估值溢價(jià)率則為 144.16%。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、 《重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃（2016-2020 年）》印發(fā)

2、 環(huán)保部舉行 10 月份例行新聞發(fā)布會(huì)

3、 河北印發(fā)《河北省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案修訂指導(dǎo)意見》

4、 吉林省開展百日攻堅(jiān)保藍(lán)天行動(dòng)

公司信息

5、 盈峰環(huán)境： 中標(biāo) 3.93 億元污水處理 PPP 項(xiàng)目

6、 盛運(yùn)環(huán)保： 聯(lián)合體中標(biāo) 18.81 億元生活垃圾焚燒 PPP 項(xiàng)目

7、 鐵漢生態(tài)： 子公司中標(biāo) 4.83 億元水利風(fēng)景區(qū) EPC 項(xiàng)目

8、 京藍(lán)科技： 子公司中標(biāo)約 8,346 萬(wàn)元園林綠化項(xiàng)目

9、 中國(guó)天楹、科融環(huán)境等發(fā)布 2017 年第三季度報(bào)告

投資策略

截至 11 月 2 日，渤海節(jié)能環(huán)保板塊 63 家上市公司 2017 年三季報(bào)全部披露完畢， 其中 61 家公司盈利為正值，僅 2 家公司出現(xiàn)凈虧損。 業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的公司數(shù)量占比達(dá) 79.37%。 63 家公司中，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^ 30%公司數(shù)量占比達(dá)到 39.68%，其中業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍的公司比例為 12.70%。 整體而言， 環(huán)保行業(yè)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 行業(yè)層面，《 重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃（2016-2020年）》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)劃》”） 出臺(tái)?！兑?guī)劃》細(xì)化了“水十條”的目標(biāo)，第一次形成全國(guó)地表水環(huán)境“一盤棋”管理。與“十二五”相比，《規(guī)劃》首次將珠江流域納入重點(diǎn)流域范圍，并實(shí)施基于控制單元的水環(huán)境質(zhì)量目標(biāo)管理?！兑?guī)劃》的出臺(tái)有望加速水環(huán)境治理市場(chǎng)需求釋放，建議關(guān)注污水處理、黑臭水體治理、工業(yè)污水治理、環(huán)境監(jiān)測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。 投資策略上，建議仍以業(yè)績(jī)?yōu)橹危?堅(jiān)守基本面，優(yōu)選項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富、有望持續(xù)高增長(zhǎng)的個(gè)股以獲取成長(zhǎng)收益。 維持行業(yè)“看好”投資評(píng)級(jí)。 本周股票池推薦： 萬(wàn)邦達(dá)（300055.SZ）、博世科（300422.SZ）、聚光科技（300203.SZ） 和碧水源（300070.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1）政策落實(shí)不及預(yù)期； 2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致毛利率下滑