近期，運營商密集發(fā)布了相關產(chǎn)品的集采招標項目，對產(chǎn)業(yè)鏈相應公司的業(yè)績會產(chǎn)生積極地影響，建議投資者關注。

電信開啟2018年光纖光纜集采，重點關注后續(xù)中移動新一輪光纖集采量。10月31日，中國電信正式啟動2018年光纖光纜集采項目，本次集采包括引入光纜400萬芯公里、室外光纜5000萬芯公里。結合歷年電信公開招標數(shù)據(jù)，我們認為電信本次集采量和2017年全年用量相比差別不大。由于數(shù)據(jù)流量增長驅動光網(wǎng)絡升級的大邏輯依然成立，同時，未來5G網(wǎng)絡架構演進增加中傳&層級互連，電信網(wǎng)絡對光纖光纜的需求仍在持續(xù)上升。作為光網(wǎng)絡最為基礎的傳輸媒介，光纖的重要性不言而喻，運營商獲得的光纖資源越多，基礎設施建設越完善，越有能力為用戶提供更優(yōu)質的服務。從移動歷年的招標時間來看，新一輪的光纖集采有望在近期啟動。根據(jù)我們的測算，中移動在固網(wǎng)端超過電信至少還需要一年的大規(guī)模建網(wǎng)，我們預計移動會繼續(xù)增加集采量，在目前行業(yè)供需偏緊的情況下，光纖價格也有望維持或小幅上升。建議投資者關注龍頭亨通光電、中天科技和長飛光纖光纜（港股）。

聯(lián)通啟動100G波分設備集采，集采量增加折射傳輸需求回暖信息。10月30日，中國聯(lián)通啟動100G波分設備招標集采，采購包括新建8805個線路側100G及相應規(guī)模的客戶側端口；擴容11268個線路側100G、2572個10G及相應規(guī)模的客戶側端口，采購總預算15.72億元，總端口超過2萬個。2017年上半年以來，運營商CAPEX下降，設備商開始去庫存，上游光器件廠商的業(yè)績也受到一定的影響。自8月份以來，電信、移動、聯(lián)通陸續(xù)開啟OTN/WDM設備的集采，移動、聯(lián)通的集采量為近年最大，反映出固網(wǎng)建設特別是傳輸網(wǎng)的需求在回升。根據(jù)目前運營商公開資料，5G承載網(wǎng)絡架構的演進有望采用光纖直驅、OTN/WDM方案。在大規(guī)模建設基站前，運營商有望對傳輸網(wǎng)絡先期進行擴建和升級。產(chǎn)業(yè)鏈相關的設備廠商和光器件廠商將直接受益。設備商建議關注烽火通信和中興通訊，光器件廠商建議關注光迅科技、博創(chuàng)科技、天孚通信、新易盛。

風險提示：運營商光纖光纜集采量及價格不及預期；電信市場固網(wǎng)建設需求及進度不達預期。